丰立智能机构调研纪要

丰立智能机构调研报告 调研日期:2023-10-26 浙江丰立智能科技股份有限公司成立于1995年,是一家智能驱动研造与系统集成服务商,拥有国家高新技术企业、全国小模数齿轮工作委员会副主任单位等荣誉。公司主要产品包括钢齿轮、精密减速器及零部件、精密机械件、粉末冶金制品以及气动工具等。此外,公司还设有机械工业小模数螺旋锥齿轮工程研究中心和丰立小模数齿轮省级高新技术企业研究开发中心等研发机构。 2023-10-27 副总经理、董事会秘书于玲娟 2023-10-26 电话会议,电话交流浙江丰立智能科技股份有限公司 北京和聚投资管理有限公司基金管理公司邱颖 深圳市尚诚资产管理有限责任公司资产管理公司杜新正 SplenssayCapital其它WuJason 上海甬兴证券资产管理有限公司资产管理公司徐晓浩 全天候私募证券基金投资管理(珠海)合伙企业(有限合伙)投资公司胡蔚 中泰证券股份有限公司自营部证券公司袁晓昀 上海雪石资产管理有限公司其它陈广达 深圳市裕晋投资有限公司-裕晋8期-周晟昂 进化论达尔文厚德九号私募证券投资基金-冼颖彤 ADMIRALTYHARBOURCAPITALLIMITED其它YOUNa 中信产业投资基金管理有限公司 投资公司 王奔 西藏源乘投资管理有限公司明世伙伴基金管理(珠海)有限公司 基金管理公司基金管理公司 彭晴朱瑶琪 招商银行股份有限公司 股份制商业银行 张弛 申万宏源证券有限公司 证券公司 邓拥军 华泰资产管理有限公司(保险) 保险资产管理公司 陈少楠 溪牛投资管理(北京)有限公司 投资公司 杜朝水 华泰保兴基金管理有限公司 基金管理公司 李昱奇 深圳市红方资产管理有限公司 基金管理公司 谢登科 财通基金管理有限公司 基金管理公司 翁嘉敏 中邮创业基金管理股份有限公司 基金管理公司 沈路遥 上海明河投资管理有限公司 投资公司 王蒙 上海彤源投资发展有限公司 投资公司 潘贻立 大朴资产管理有限公司 资产管理公司 王彦栋 中银国际证券股份有限公司资产管理部证券公司吴锦尧 深圳市远致瑞信股权投资管理有限公司投资公司梁辉 广银理财有限责任公司其它金融公司葛小川 广发基金管理有限公司基金管理公司张毅 松岭(上海)股权投资基金管理有限公司投资公司张君 国泰君安自营部 证券公司 马潇 汇添富基金管理有限公司 基金管理公司 李泽昱 (一)公司简要介绍及23年三季度经营情况 公司是专业从事小模数齿轮、精密减速器及零部件等产品研发、生产与销售的高新技术企业,主要产品包括齿轮、精密减速器(含谐波)及零部件、新能源传动以及气动工具等产品。本公司主要产品作为重要零部件被广泛应用于新能源汽车、机器人、智能家居、医疗器械、电动工具、电站远程控制系统等领域提供具有核心竞争力和定制化的齿轮、精密减速器及相关零部件产品,现已进入全球一流企业供应链体系,为小模数齿轮行业龙头。 1、23年报告期营业收入31,673.90万元,比上年同期下降9.56%,从单季度分析:第三季度营收1.17亿,同比上升7.61 %。主要原因是第一季度收入下降导致,第二季度收入比第一季度环比增幅39.28%。第三季度环比略增。收入下降幅度逐步收窄。 2、报告期综合毛利率18.91%,与上年同期基本持平。 3、费用分析:1)销售费用同比增加100.1%,主要原因是推广业务量,销售人员外勤出差、展会等频次增加等所致。2)管理费用同 比增加61.44%,主要是新建厂房上年12月转固增加计提折旧额所致。3)第三季度设备搬迁费用比较大,因原租的厂房归还及公司重 新规划调整,七大事业部进行搬迁到新厂区,目前新能源传动、滚齿、精机、电驱动、齿轮箱、谐波减速器等事业部已基本搬迁到位,气动工具事业部12月底前完成搬迁。以上费用增加等的因素导致净利下降30.33% 4、研发情况:截至2023年6月30日,公司共有50项专利,其中发明专利11项。截至2023年6月末,在申请发明专利15项 。23年报告期研发投入占总收入3.62%,比上年同期略有增加。 二、投资者关注的主要问题及回复Q:如何展望明年费用端? A:1、各事业部搬迁调整到位,明年的费用会有一定的下降,2、产能上升相应的费用率会下降。Q:下游需求看Q4有没有变化?各业务板块2024目标展望? A:公司募投项目重点放在新能源传动齿轮、座舱智能驱动和谐波减速器领域。目前谐波减速器及新能源传动所采购的海外设备已逐步到位形成产线。这两块业务明年量会逐步起来。另外原业务如家居智能、医疗、电动工具等板块预计有一定增长。 Q:公司的战略定位是什么?更侧重于哪里 A:丰立智能近三十年的积累与沉淀,紧紧围绕齿轮技术应用的延伸。结合公司的战略规划布局五大赛道:1、家居智能能驱动;2、新能源传动齿轮;3、座舱智能能驱动;4、精密减速器(谐波);5、轻量化气动工具。未来营收主要增量有精密减速器(谐波)、新能源传动齿轮、座舱智能能驱动等相关领域。 Q:精密行星减速器和谐波减速器现在的生产和管理人员协调?A:公司目前有10个事业部。最早由伞齿事业部,扩展到滚齿、粉末齿等事业部,再扩展到齿轮箱(行星减速器),电驱动事业部,上年增加 了新能源传动和谐波两个事业部。在管理和技术都是独立的。 风险提示:调研涉及公司未来发展展望、预计及目标等均不构成公司的实质承诺,投资者及相关人士等均应对此保持足够的风险认识。