投资者微观行为洞察手册4月第4期：反弹之后，内资与外资行为开始显现分歧

市场定价状态：交易热度边际有所转弱

• 市场情绪回落：国泰海通资金流入强度指数下降，全A日均成交额降至1.10万亿，上证指数和创业板换手率分位数分别降至71%和64%，涨停家数增至71家，最大连板数为5个，封板率降至75%，龙虎榜上榜家数降至64家。
• 赚钱效应上升：个股收涨比例为56%，全A个股周度收益中位数为0.5%。
• 交易集中度减弱：国泰海通轮动指数抬升，一级行业前五成交额占比下降，食品饮料、商贸零售和消费者服务行业换手率分位数处95%分位以上。

A股流动性跟踪：ETF资金流入，融资资金重新回流

• 公募：新成立公募基金份额降低，存量公募基金仓位下降0.1%。
• 私募：4月信心指数转弱，仓位小幅抬升至78%（截至04/04）。
• 外资：流出25.9亿美元（截至04/16），陆股通成交占比降至12.9%。
• 产业资本：IPO募资降至11亿，净减持规模降至2.8亿，限售股解禁规模840亿元。
• ETF：资金大幅净流入351.4亿元，净流入规模略缩窄，被动成交占比回调至7.1%。
• 融资：净买入7亿元，成交额占比抬升至8.5%，两融余额稳定在1.81万亿元（截至04/17）。
• 散户：活跃度较2月上旬转弱，但仍处相对高位。

A股资金行业配置跟踪：资金配置分歧明显

• 外资：电子和银行板块净流出相对明显。
• ETF资金：全行业普遍流入，银行、食品饮料净流入居前，白酒/半导体居前，纺服/环保净流入居末。
• 融资资金：主要流入电子和汽车。
• 龙虎榜资金：基础化工、交通运输和商贸零售行业处龙虎榜行业前三。

港股与全球流动性跟踪：南下资金流入规模回落

• 市场表现：恒生指数收涨2.3%，全球非美市场普涨，印度指数领涨。
• 港股流动性跟踪：南下资金单周净流入规模降至232亿，外资流出港股23.97亿美元。
• 全球外资流动：发达市场获外资流入，美国（+80.5亿美元）、德国（+15.7亿美元）获净流入居前。

风险提示

• 数据统计口径存在偏差；数据测算误差；从第三方机构获知数据的偏差风险。