核心观点与关键数据
- 尿素主力合约行情:尿素主力2509合约日内低开高走,最终震荡收跌,收于1757元/吨,涨跌幅-0.45%。日成交有所减量,持仓量210209手(-8628手)。
- 仓单情况:2025年4月25日,尿素仓单数量5048张,环比增加910张,主要增加来自辽宁化肥(+305张)、眉山新都(+235张)等。
- 现货市场:上游工厂继续降价吸单,新单成交状况一般。山东、河南及河北尿素工厂出厂价格范围在1770-1800元/吨;山西小颗粒尿素价格到1680-1710元/吨,大颗粒尿素报价到1710-1740元/吨。
- 基差:以山东地区为基准,9月合约基差63元/吨(-9元/吨),环比走弱。
- 供应数据:全国尿素日产量19.96万吨,较昨日持平,开工率85.57%。
研究结论
- 基本面偏弱:需求边际减弱,前期需求前置,后续支撑乏力。库存预计延续累库,阶段性需求释放后,幅度或有所调减。
- 后期行情:不排除盘面小幅反弹,但整体维持弱势。农需方面暂未启动备肥,预计六月经销商将有行动,届时缓解供应压力。
- 期现分析:期货震荡收跌,现货价格下调,基差走弱,显示市场供需压力不减,但需求端跟进谨慎。