罗莱生活机构调研纪要

罗莱生活2024年整体营收45.59亿元，同比降14.22%；归母净利润4.33亿元，同比降24.39%。其中，国内家纺业务营收37.37亿元，同比降12.42%；美国家具业务营收8.22亿元，同比降21.54%并出现亏损。2025年第一季度，公司营收10.94亿元，同比+0.57%；归母净利润1.13亿元，同比增26.31%。

2024年公司净开直营门店76家，净关闭加盟店168家，截至年末直营店411家，加盟店2,227家。2025年将继续保持稳健开店策略，重视店铺经营质量。2024年度累计分红超过净利润115%，2025年中期分红保证不低于每10股2元。

罗莱智慧产业园于2024年4月落成，将提升柔性化生产与快速响应能力，实现生产效能与产品品质协同提升。2024年整体毛利率48.01%，国内家纺各渠道毛利率均提升，直营渠道毛利率67.55%，加盟渠道48.84%，线上渠道53.32%。

美国莱克星顿业务2024年营收8.2亿元，同比降21.54%，亏损约2,871万元，主要受美国地产需求低迷影响。公司将持续提升毛利率和费用管控，扭转亏损趋势，但需关注美国经济及关税政策不确定性。

2024年公司参加政府补贴的省市包括上海、安徽、江苏全域及福建龙岩等地，政策通过叠加折扣、强化宣传等方式助力销售。2025年一季度，各地仍持续推出补贴政策，公司大力推进加盟商参与补贴，进一步提振终端销售。