碳化硅SiC行业深度：打开AR眼镜新应用场景，半绝缘型碳化硅衬底片放量在即

AR眼镜作为一种将虚拟信息叠加到现实世界中的智能穿戴设备，其核心在于光学显示系统，该系统主要由光学组合器和微显示屏组成。目前，AR眼镜光学显示系统主要有自由空间反射和光波导两大类技术路线。自由空间反射包括自由曲面方案和BirdBath方案，而光波导则包括几何反射波导、表面浮雕光栅波导（SRG）和全息光栅波导（VHG）三种方案。其中，表面浮雕光栅波导方案凭借其制造成本可控、工艺成熟、光学性能优秀等优势，成为AR眼镜光学显示系统的未来主流趋势。

碳化硅材料凭借其高折射率、高热导性等特性，成为AR眼镜镜片的理想基底材料。高折射率材料可以使AR镜片的视场角（FOV）更大，单层SiC镜片即可实现80度以上FOV，提供更轻薄的尺寸和更大更清晰的视觉效果。同时，高折射率材料可以有效解决光波导结构中的彩虹纹和色散问题。高导热性则有效提升了AR眼镜的散热能力和性能表现。

目前，AR眼镜镜片主要使用半绝缘型碳化硅衬底片，而大尺寸衬底片成为降本的关键。大尺寸衬底片可以大幅降低切削损耗进而降低镜片材料成本。突破12寸衬底片量产工艺，才能实现碳化硅基底成本下降，带动AR眼镜进入大众消费级市场。预计若未来AR眼镜出货量1亿台时，所需12寸碳化硅衬底约1000万片+。

投资建议重点推荐晶盛机电、天岳先进。风险提示：下游需求不及预期，技术研发不及预期。