创新新材机构调研纪要

华联综超2024年经营情况稳健，实现营收809.42亿元（同比增长11.12%）和净利润10.10亿元（同比增长5.48%），产量达488.05万吨（同比增长3.41%）。公司主要产品市场占有率领先，铝线材（铝杆线缆）国内/全球市场份额均第一（分别为18.6%/16.0%），铝合金圆铸锭国内/全球市场份额均第一（分别为10.8%/8.3%），3C电子铝型材国内市场份额8.3%（排名前三），铝板带材国内市场份额3.4%（排名前十）。

增长动力主要来自：1）高端化产品占比提升，3C消费电子型材销量同比增长34.15%；2）汽车轻量化业务加速，销量同比增长72.73%，新进入多家汽车品牌供应商序列；3）铝杆线缆板块高速增长40.79%，受益于政策推动与行业增长。公司资源利用效率提升，再生铝使用量同比增长19.43%，达121.09万吨，其中回收再生铝80.79万吨，自产线回用40.30万吨，行业领先。降本增效措施显著，融资成本降低，运营效率提升。

全球化战略稳步推进，2025年计划投资不超过2.09亿美元，重点布局：1）沙特红海铝产业链综合项目（年产50万吨电解铝及高精度铝棒、铝板带箔）；2）越南3C消费电子型材工厂（已试产）；3）墨西哥汽车轻量化铝合金材料项目（已完成土地购买）。公司将继续深化“一带一路”战略，巩固国内优势，拓展海外市场，打造全球化铝合金材料供应商。