厚普股份机构调研纪要

厚普股份作为国内领先的清洁能源装备整体解决方案提供商，业务涵盖天然气/氢能加注设备、核心零部件、工程EPC、能源贸易、智慧物联网平台及售后服务。公司依托全产业链的“厚普生态圈”提供能源解决方案，并致力于成为全球技术领先的清洁能源装备供应商。

公司积极应用AI技术，推出基于阿里巴巴千问大模型的“HouPu AI”，实现能源加注领域专业术语解析和智能管控，获得相关发明专利，推动AI与能源产业融合。固态储氢技术应用于城市氢能两轮车，单台配置0.9升固态储氢瓶可储存50克氢气，支持50公里续航，满足市民日常通勤需求。

公司目前无与美国贸易往来，关税问题影响较小。氢能设备已出口欧洲，并在相关地区市场布局稳定。公司为氢动力飞机加注场景提供70MPa超高压一体式加氢设备。产品服务于2022北京冬奥会、2023成都大运会和2024巴黎奥运会，助力绿色赛事交通体系。

2024年度亏损主要受经营策略调整（放弃部分订单）、航空零部件业务毛利率降低、控股子公司股份支付费用增加及湖南厚普破产重整计提减值损失影响。2025年第一季度业绩向好，主要得益于天然气市场需求提升、毛利率提升、降本增效、政府补贴及款项催收。

公司在诉案件债权本金总额约36,006万元，其中原告约22,956.38万元，被告约13,050.11万元。涉及厚普工程、湖南厚普及重庆欣宇等历史遗留问题，剔除后约11,562万元。公司成立“四清一评”工作小组进行应收款催收，并建立法律风险管理体系，但各案件判决结果存在不确定性。