聚丙烯期货日报：PP库存环比下降，盘面依旧偏弱

请务必阅读最后重要事项 第1页 PP库存环比下降，盘面依旧偏弱 今日要点： 国际原油：WTI4月原油期货收跌0.09美元，报48.40美元/桶。布伦特原油5月期货收跌0.02美元，报价51.35美元/桶。 国际市场：今日PP美金市场部分共聚价格阴跌，贸易商挺价心态出现松动。国内市场持续走低的情况下，美金市场出货困难。均聚注塑、拉丝下降10美元/吨，部分抗冲料下降5-10美元/吨。目前，外商报盘价格多在1130-1140美元/吨，印度和部分中东低价货源暂停报盘或船期过远，国内贸易商接货成本短期内依然偏高。 国内市场：今日国内PP市场延续下跌行情。部分石化大区出厂价下调，市场货源成本继续降低。期货盘面弱势下行。贸易商出货压力明显，部分地区市场价格与出厂价格形成倒挂，实盘商谈多以低端价格居多。今日华北市场拉丝主流价格在8150-8300元/吨，华东市场拉丝主流价格在8050-8200元/吨，华南市场拉丝主流价格在8150-8400元/吨。 盘面回顾： 3月13日，大连商品PP1705全天上涨65元/吨，涨幅0.79%，报收8243元/吨，成交量至37.07万手，持仓至45.70万手；PP 1709上涨38元/吨至8338元/吨，涨幅0.46%，成交量4.19万手，持仓量9.70万手。 操作建议: 美国经济数据强劲，美元指数走高，商品承压，由于美国前期停产的钻井开始恢复，对冲了OPEC限产的效果，导致国际油价断崖式下跌，部分石化出厂价下调，对PP市场货源成本支撑减弱，聚丙烯下游企业开工无明显变化，石化各大区陆续下调出厂价，对市场的成本支撑连续减弱，同时表明其自身库存压力仍然偏高。下周中后期，神华榆林停车检修，使得未来市场货源供应量有所下降。由于市场需求短期难以发生明显改善，市场短期仍将延续供 聚丙烯期货日报 Polyolefin kly Report 作者：能源化工组 隋晓影 范文涛 联系方式：1329422399@qq.com 成文时间：2020年11月9日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 大于求的格局，短期低迷行情难以走出，建议加强对石化企业销售政策、下游实际需求情况、聚丙烯期货及国际原油的关注力度。 价差分析 期现价差 跨期价差 -1000-500050010001500200002000400060008000100001200014000期现价差出厂价:聚丙烯PP(T30S):齐鲁石化期货收盘价(活跃合约):聚丙烯 -4000-3000-2000-100001000200002000400060008000100001200014000PP05-09期货收盘价(活跃合约):聚丙烯期货收盘价(连续):聚丙烯 聚丙烯期货价格一直贴水现货价格运行,基差继续走强至124。源于近几日PP1705合约期货价格的大幅跌落，基差强；L-PP价差刚恢复此前合理区间，建议近期继续进行多L1705，多PP1705，进行L-PP价差扩大操作。 pp-LLDPE期价对比价格走势图 pp-LLDPE现价对比价格走势图 -50005001000150020002500300002000400060008000100001200014000LLDPE-PP期货收盘价(活跃合约):聚丙烯期货收盘价(活跃合约):线型低密度聚乙烯(LLDPE) 请务必阅读最后重要事项 第3页 上游市场分析 0204060801001201400200040006000800010000120002014-02-222014-04-222014-06-222014-08-222014-10-222014-12-222015-02-222015-04-222015-06-222015-08-222015-10-222015-12-222016-02-222016-04-222016-06-222016-08-222016-10-222016-12-222017-02-22期货收盘价(活跃合约):聚丙烯期货结算价(连续):布伦特原油 美国石油钻井数量继续增长，欧美原油期货跌至三个月来最低，交易商担心欧佩克减产无法缓解全球供应过剩现象。美国原油期货连续三天累计下跌9%，为去年2月份以来最大的三日累计跌幅。周五(3月10日)WTI原油4月期货结算价每桶48.49美元，比前一交易日下跌0.79美元，跌幅1.6%，交易区间48.31-50.11美元；布伦特原油5月期货结算价每桶51.37美元，比前一交易日下跌0.82美元，跌幅1.6%，交易区间51.14-53.02美元。 PP装置检修计划表 70%75%80%85%90%95%100%105%开工率 2017年1月份塑编企业平均开工率约在51%，环比12月份下降19%。1月份受春节假期影响，从中旬之后塑编企业陆续开始放假，大型企业的假期一般在7-10天，中小型企业的假期 请务必阅读最后重要事项 第4页 一般在10-20天。春节过后少数大型塑编企业已经恢复开工，这些企业表示订单尚可，目前利润情况一般。假日期间部分塑编企业适量备货，原料库存一般维持在6-15天的使用量。聚丙烯行业整体开工率明显回升。 库存分析 3月10日国内PP库存环比3月3日减少2.10%，石化企业库存和贸易企业库存虽有回落但幅度微小，港口库存降幅较明显；其中石化企业PP库存环比3月3日减少1.85%，国内港口PP库存环比3月3日减少6.14%，国内贸易企业PP库存环比3月3日减少0.18%，国内行情继续走弱，但外商报盘坚挺，贸易商备货消极，去库存为主且多转口往东南亚国家，港口库存有所下滑。在下跌行情中，贸易商后期接货或将依旧消极，出大于进，港口库存进一步消化。主力合约持仓报告 多头持仓 空头持仓 请务必阅读最后重要事项 第5页 技术分析 1705合约 PP1705主力合约整体处于偏空震荡, 突破前低8200点的潜在的支撑位，D点是上次的高点，C点在近期的次高点，明显C点要低于D点，A点为上次的低点，本轮能否走出一个新的低点，形成一个双肩底部，到新低B点的位置，近期远强近弱的局面还要持续，估计下探8000点概率加大，如果国际原油依旧下沉，PP近期这种跌势还要持续，，操作上建议低点8000进场。 A B C D 请务必阅读最后重要事项 第6页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 方正金融，正在你身边。