2024年年报点评：“金融+制造”双主业并行发展，全年业绩符合预期

国网英大2024年年报显示，公司实现营业总收入112.88亿元，同比增长3.60%；归母净利润15.74亿元，同比增长15.39%，EPS为0.275元，ROE为7.55%，同比提升0.52个百分点。

金融板块方面，信托业务保持稳健，2024年实现营业收入29.9亿元，同比增长7.29%，净利润17.76亿元，同比增长10.63%，位列行业第3名和第4名。证券期货业务利润大幅提升，2024年实现净利润1.76亿元，同比增长64.43%，主要得益于自营业务投资收益提升。

实业板块方面，电力装备业务延续高增长态势，2024年实现营业收入74.45亿元，同比增长5.29%。置信电气强基固本、转型提质，2024年实现营业收入73.75亿元，同比增长6.86%，净利润1.49亿元，同比增长45.18%。

盈利预测方面，下调2025-2026年归母净利润预测至17.07亿元和18.05亿元，对应增速分别为8.45%和5.73%，预计2027年归母净利润为19.05亿元，增速为5.56%。公司当前市值对应2025-2027年PE估值分别为16.28/15.40/14.59倍。

维持“增持”评级，看好公司长期成长空间，但需关注信托行业监管趋严和碳资产业务发展不及预期的风险。