益客食品机构调研纪要

益客食品机构调研报告总结

一、公司概况

• 成立时间：2004年
• 上市时间：2022年1月18日
• 核心业务：肉禽食品加工
• 经营方针：“客户第一、质量第一”
• 发展战略：“科技益客”
• 技术保障体系：八大技术保障体系
• 发展理念：“合作发展，分享成长”

二、业绩情况

• 2024年：销售收入208亿元，净利润1亿元，同比增长约160%
• 2025年一季度：营收约41亿元，亏损7,100万

三、未来展望

1. 肉鸭：3年内实现全产业链封闭，保持行业头部地位
2. 肉鸡：进入行业第一梯队，重点配套发展商品养殖能力
3. 食品端：依托新工厂新增产能，实现产量快速增长，拓展高增长渠道

四、产业链利润趋势

• 肉鸭：一季度屠宰环节、鸭苗环节亏损，预计二季度减亏，三季度价格修复
• 肉鸡：一季度屠宰环节略有盈利，鸡苗略亏损，整体略亏，预计三季度价格将明显修复

五、产能去化

• 肉鸭：产能过剩，中小散户退出速度较快，供需关系将逐步改善

六、鸭副产品

• 市场价格：面临消费降级、同质化竞争及低质产品冲击
• 公司策略：育种开发小体型烤鸭专用品种，提升产品品质；联名高端渠道推出高附加值单品

七、资本开支

• 重点方向：技改投入（自动化设备升级）、研发投入（食品端研发能力、新型养殖模式）

八、白羽鸡行业盈利趋势

• 行业现状：头部企业扩产，行业集中度提升，中小散户仍占一定比例
• 未来趋势：供大于求的微利状态，盈利能力取决于种苗质量，需优化养殖指标