应对关税财政支出加码或亟需“续力”，货币政策二季度走向实质性宽松，美国滞胀配方渐成—0422宏观脱水

引言部分提到，特朗普近期对美联储主席鲍威尔的批评引发了市场波动，市场担忧特朗普可能干预美联储。文章通过回顾美联储200年来的历史，探讨美国政府与美联储的斗争及其结果。

历史部分首先回顾了美国中央银行的建立与废除历程：

1. 第一银行（1791-1811）：由汉密尔顿推动设立，因政治分歧于1811年特许状到期后被关闭。关闭次年爆发1812年战争，战争期间政府财政因缺乏中央银行支持而陷入困境，大量发行高息国债和纸币，导致通货膨胀。
2. 第二银行（1816-1836）：战争后为恢复信用而设立，但1832年安德鲁·杰克逊总统否决其续期，1836年特许状到期后关闭，进入自由银行时代（1837-1863）。
3. 自由银行时代：州银行数量激增，发行多种纸币，导致货币体系混乱，但为内战期间的财政需求做准备。
4. 全国银行体系（1863-1913）：内战期间为统一货币和融资而建立，但1873年和1893年恐慌及1907年恐慌暴露其脆弱性。
5. 美联储（1913年至今）：1907年恐慌后，1913年通过《联邦储备法》建立，设计为独立机构以避免政治干预。

特朗普部分分析特朗普为何难以直接干预美联储，但可以通过批评鲍威尔施压：

• 美联储独立于三权分立体系，总统无权随意解雇主席。
• 特朗普通过批评鲍威尔已使其立场转变，未来可能被找“正当理由”解雇。
• 鲍威尔若继续对政治议题发表评论，可能被特朗普抓住把柄。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议。