一、宏观及行业要闻
- 巴西大豆收割率超预期,2024/25年度收割率达92.5%,较去年提升。
- 中国主要油厂进口大豆库存上升,4月18日达469万吨,同比增62万吨。
- 国内三大油脂商业库存总量182万吨,周环比降3万吨,豆油库存64万吨(同比降14万吨),菜籽油库存76万吨(同比增44万吨),棕榈油库存42万吨(同比降8万吨)。
- 阿根廷2024/25年度大豆种植面积预估1790万公顷,产量预估4900万吨,较去年增1.7%。
二、基本面数据图表
(图表内容未提供,略)
三、观点及策略
国际方面:南美大豆产量基本确定,美国种植进度略快于去年,CBOT大豆因生柴需求偏强震荡;马来西亚棕榈油出口环比增但增速放缓,产量增长带动马棕油低位反弹。
国内方面:
- 豆油:库存续降,短期供应偏紧,但港口大豆库存回升将推高压榨量,限制豆油上涨空间。
- 棕榈油:库存偏低,现货成交刚需,受外围油脂走强带动弱势反弹。
- 菜籽油:供应宽松,菜籽库存下降,油厂挺价意愿强,表现相对强于其他油脂。