格林大华期市早班车-原油（20250422）

核心观点与关键数据

• 美国关税政策调整：美国宣布暂停除中国外的全面对等关税，暂停期为90天，以进行贸易谈判，但仍保留对全球商品征收10%的基准关税，并继续对中国加码至125%。此举暂缓了关税风险，导致油价迅速反弹。
• 地缘政治影响：特朗普威胁对俄罗斯石油加征关税，并与普京通话；美国重新启动与伊朗核计划谈判，同时实施新制裁；俄乌停火30小时，美国可能放松对俄制裁以推进停火协议，这些因素减弱了地缘溢价。
• 库存数据：美国原油库存增加，汽油和馏分油库存下降。截至4月11日当周，美国原油库存总量增长81.4万桶至8.39869亿桶，商业原油库存增长51.5万桶至4.4286亿桶；汽油库存下降195.8万桶至2.34019亿桶。

研究结论

• 市场逻辑：在关税风险暂缓和地缘政治缓和的背景下，油价短期震荡偏空。IEA下调了今年石油需求预期增速至72.6万桶/日，与市场预期一致；欧佩克列出超产补偿计划，美国对伊朗再度施压，进一步影响油价。
• 交易策略：建议观望或进行短线操作。

重要提示

• 本报告信息源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作保证，报告中的观点、结论和建议仅供参考，不构成期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的投资决策与本公司和作者无关。