豆粕：隔夜美豆收跌，连粕回调豆一：内蒙古抛储落地，反弹震荡

2025-04-22 吴光静国泰君安期货 WEN

核心观点：
- CBOT大豆期货因美国总统特朗普抨击美联储降息引发空头抛售，价格下跌；
- 中国豆粕期货和现货价格反弹，豆一期货因内蒙古抛储落地震荡；
- 美豆播种进展缓慢但未引发市场担忧，国内豆粕供应端变化影响价格波动。
关键数据：
- CBOT大豆：4月21日收盘价1041.5美分/蒲，下跌5.25点；
- CBOT豆粕：4月21日收盘价300.4美元/短吨，下跌2.8美元；
- 中国豆粕现货：27.3-35.7元/吨（43%），较前日上涨170-220元；
- 中国豆一期货：4月22日主力合约2507元/吨，收盘价4166元/吨，上涨50元；
- 美国大豆播种：截至4月20日完成8%，上周2%，五年均值5%；
- 内蒙古抛储：2022年产大豆公开竞价销售。
研究结论：
- 美豆价格受宏观情绪和天气因素影响，短期下跌但播种延迟未成主要矛盾；
- 中国豆粕价格因供应端变化（如内蒙古抛储）和现货上涨而反弹，但趋势强度仍偏弱；
- 豆一期货受抛储影响震荡，短期反弹空间有限。