玻璃纯碱产业链周度策略
玻璃
- 现货市场：上周国内浮法玻璃市场价格零星小涨，但成交环比转弱，交割基准地产销弱于非基准地。中间商和下游加工厂暂消化存货，浮法厂出货转弱，华北、华中地区尤为明显。
- 供应情况：上周产能略增，全国浮法玻璃生产线共计286条，在产223条，日熔量158505吨，增加700吨。沙河市长城玻璃有限公司700T/D四线于4月13日复产，云南马龙海生润新材料有限公司550T/D一线转产福特蓝，河北南玻玻璃有限公司600T/D一线转产普白，甘肃凯盛大明光能科技有限公司600T/D大明一线改产超白。
- 需求情况：上周浮法玻璃市场需求稳定，加工厂国内订单一般，部分出口订单受限。
- 库存情况：截至4月17日，重点监测省份生产企业库存总量5624万重量箱，增加2万重量箱，增幅0.04%，库存天数约28.93天，增加0.01天。上周产量1247.12万重量箱，消费量1245.12万重量箱，产销率99.84%。
- 市场分析：金三银四传统旺季库存去化速度偏缓，交割基准地期现商库存压制产销，其他区域库存去化难度更大。随着05合约交割月临近，现货对盘面压力或进一步攀升。若旺季预期消退，9月合约或因梅雨季节需求下滑而再度承压。
- 价格趋势：玻璃价格走弱，继续关注05合约及09合约的冲高卖保机会。主力合约下方支撑1050-1100，上方压力1200-1250。
纯碱
- 现货市场：上周国内纯碱市场偏弱运行，交投气氛清淡。东北阜丰纯碱装置检修，连云港德邦纯碱装置恢复中，行业整体开工负荷维持在9成左右。下游需求疲软，终端用户拿货积极性一般，纯碱厂家签单一般。
- 供应情况：上周纯碱周度产量73.77万吨，环比增加1.79万吨，创历史新高。
- 库存情况：截至4月17日，国内纯碱厂家总库存171.13万吨，减少0.33万吨，跌幅0.19%。其中，轻质纯碱84.69万吨，增加1.98万吨；重质纯碱86.44万吨，减少2.31万吨。
- 市场分析：纯碱作为化工之母，与诸多工业品生产过程相关。随着关税环节扰动增多，市场逻辑转向，交易者更倾向于相信潜在出口商品减量对纯碱需求的负面影响。短期宜保持谨慎，不宜过分追高。
- 供需季节性：纯碱过剩态势延续，市场情绪短期或有补库支撑，厂家库存五一过后或再创新高。
- 操作建议：五一假期前受下游补库支撑，纯碱厂家库存相对平稳，节日后库存显性化不可避免，建议生产及贸易企业逢高卖保，做好风险管理。
- 价格趋势：09合约下方支撑1300-1310，上方压力1400-1450。
