国际货币基金组织世界经济展望更新（2025年1月）
全球增长：分化且不确定
- 短期展望：全球增长前景分化，短期内风险倾向于下行。美国增长强劲，风险上行；其他经济体受政策不确定性、能源和房地产调整等因素影响，风险下行。
- 中期展望：2025-2026年全球增长预测均为3.3%，低于2000-2019年间的历史平均水平（3.7%）。主要经济体增长预测相对稳定，新兴市场和发展中经济体增长与2024年大致相匹配。
通胀动态
- 全球通胀：预计2025年全球通胀率下降至4.2%，2026年降至3.5%。发达经济体通胀下降速度较快，新兴市场和发展中经济体通胀回落较慢。
- 核心通胀：全球核心通胀季环比中值略高于2%，名义工资增长放缓，劳动力市场逐步正常化。服务业价格通胀仍高于COVID-19前水平，尤其在美利坚合众国和欧元区。
全球金融状况
- 金融环境：全球金融状况大体上保持宽松，但不同司法管辖区间存在差异。发达经济体股票估值上升，新兴市场风险资产估值较低，美元走强。
- 政策利率：主要中央银行的货币政策利率预计将继续下降，但速度不同。发达经济体和新兴市场和发展中经济体的财政政策立场预计在2025-2026年趋紧。
风险展望
- 短期风险：上行风险主要来自美国，下行风险主要来自其他经济体。贸易政策不确定性、地缘政治紧张局势和商品价格波动等因素可能加剧风险。
- 中期风险：财政政策整合、结构性改革和多边合作是关键。过度宽松的财政政策可能引发利率上升和资本流动波动，加剧全球不平衡。
政策优先事项
- 货币政策：确保价格稳定，同时支持活动和就业。紧缩立场适用于通胀压力持续的经济体，宽松立场适用于活动快速冷却且通胀回落的经济体。
- 财政政策：整合公共债务，确保可持续性，并恢复灵活反应空间。渐进式整合路径有助于避免损害经济活动，并维持市场信心。
- 结构性改革：增加劳动力供给、减少资源配置不当、增强竞争和支持创新，以提高中长期增长潜力。
- 多边合作：恢复WTO争端解决系统，拉平竞争环境，推动基于规则的多边贸易体系。加强政策协调，应对全球挑战。
关键数据
- 全球增长预测：2025-2026年均为3.3%，低于历史平均水平。
- 全球通胀预测：2025年4.2%，2026年3.5%。
- 主要经济体增长预测：美国（2025年2.7%）、欧元区（2025年1.0%）、中国（2025年4.6%）。
- 商品价格预测：2025年能源商品价格下降2.6%，非OPEC+国家供应强劲。
研究结论
全球经济增长前景分化，短期内下行风险占主导，但中长期增长潜力仍存。政策制定者需平衡通胀和活动，重建缓冲，推进结构性改革，加强多边合作，以应对不确定性并提升增长前景。
