量化周报：成功二次测试，可以逢低加仓

2025-04-20 叶尔乐,韵天雨,吴自强,裴钰琪民生证券 💤 👏

择时观点：市场成功完成二次测试，呈现缩量、振幅缩短且价格维持水平线的特征，下跌趋势或已终止，建议逢低加仓。流动性下行，分歧度趋缓，景气度下行，ERP处于极值状态，维持半仓建议。
指数监测：科创综指近一周ETF流入比例最大，港股通创新药近一月流入比例最大，科创AI近三月流入比例最大。碳中和60、国政粮食、中证2000、上证金融、CS现代农份额近一周流出最多。
资金共振：推荐传媒、消费者服务、非银行金融与建筑行业。两融资金上周净流入电子23.3亿元，大单资金净流入银行44.4亿元。资金流共振策略上周录得0.1%超额收益。
因子跟踪：成交量类和一致预测因子表现亮眼，中小市值下因子超额更高。
量化组合：上周沪深300增强组合、中证500增强组合、中证1000增强组合分别实现绝对收益0.96%、-0.53%、0.61%，超额收益0.38%、-0.09%、0.99%。
风险提示：量化结论基于历史统计，未来市场环境变化可能导致失效。