量化市场追踪周报：观望情绪渐浓，ETF规模再上新台阶

本周市场缩量震荡，观望情绪浓厚，沪深两市成交金额创“924”以来地量水平，反映出“存量市”属性未转变。市场对关税增量变化反应钝化，主要宽基指数韧性较强，资金对国内政策抱有期待。ETF市场规模首度站上4万亿，标志着资本市场进入指数化投资新阶段。主动权益产品仓位自3月底以来持续下调，平均仓位约为87.32%。资金加速向防御性资产迁移，大盘价值、红利、北证领涨。资金对结构性机会积极捕捉，近期红利、政策驱动型主题产品受青睐。主力资金净流入房地产、银行，主买净额约-2031.04亿元，净流入银行、地产。主动权益型基金平均仓位约为87.32%，其中普通股票型基金平均仓位约为90.14%，偏股混合型基金平均仓位约为88.04%，配置型基金平均仓位约为84.81%；“固收+”基金平均仓位约为24.16%。主动偏股型基金大盘成长仓位16.49%，大盘价值仓位11.37%，中盘成长仓位17.85%，中盘价值仓位5.32%，小盘成长仓位44.57%，小盘价值仓位4.4%。本周主动权益型基金配置比例上调较多的行业有计算机、消费者服务、家电、食品饮料、交通运输，配比下调较多的行业有非银行金融、电子、通信、电力及公用事业、石油石化。宽基ETF合计净流入约385.73亿元，传统宽基获避险、配置型资金积极流入；风格及主题ETF方面，红利策略与政策驱动型主题逆势吸金。今年以来，主动权益型基金新发57只，规模合计约184.65亿元，约为2024年同期水平的71.39%；被动权益型基金新发157只，规模合计976.7亿元，规模远超2023年同期。