国金期货锡日度报告

一、现货行情
2025年4月17日，上海金属网现货锡锭报价256,500-258,500元/吨，平均价257,500元/吨，较上一交易日下跌1,500元/吨。锡价弱势横盘，部分贸易商出货积极，下游商家按需采购，低价货源更受欢迎。云锡对期货2505合约升水1,200-1,500元/吨左右，现货价格比期货价格稳定。冶炼厂持价捂货惜售，交投受限。

二、基本面分析

1. 国际市场：LME锡3月电子盘继续低位弱势震荡。沪锡主力2505合约全天上涨2,620元，涨幅1.03%，收盘价257,770元/吨。
2. 刚果（金）Bisie锡矿：4月15日恢复生产，但产量目标从2万吨下调至1.75万吨（占全球产量约6%），一季度产量4,300吨（环比下降18%），复产能减缓供应紧张局面。
3. 国内精炼锡产量：3月产量略低于预期，降至1.5万吨以下。云南地区因原料竞争下滑较多，江西地区因废料供应偏紧产量持平。4月预计继续下滑。
4. 下游消费与库存：锡下游消费弱于预期，上期所锡锭库存持续大幅走高，显示需求疲软。锡矿供应未来将逐步宽松。

三、期货日K线
沪锡和LME锡价格震荡，但反弹脆弱。

四、研究结论
受美国贸易战升级、下游消费疲软及未来锡矿供应宽松等因素影响，沪锡反弹动力不足，大概率维持偏弱震荡走势。