航天电器机构调研纪要

贵州航天电器股份有限公司为中国航天科工集团第十研究院下属上市公司，是一家集科研、生产于一体的电子元器件骨干企业，拥有多项国际先进制造技术和国内领先技术水平，荣获多项荣誉。

公司2024年度业绩受防务产业需求放缓及产品结构调整影响，实现营业总收入50.25亿元，同比下降19.08%；归属于母公司股东的净利润3.47亿元，同比下降53.75%。2025年第一季度订单同比有明显提升，但总体订单呈环比下降趋势。

业绩说明会要点：

1. 产能：自2021年技改项目实施后产能明显改善，2025年视市场需求持续提升。
2. 行业前景：聚焦互连互通、驱动控制产业，符合国家战略新兴产业规划，发展前景看好。
3. 业绩对比：2024年军工电子行业多数企业受需求下降影响未达预期，公司业绩处于行业中位水平。
4. 研发投入：2024年管理费用增长10.4%，主要因研发人才储备薪酬支出，新增研发人员聚焦新域新质装备和战略新兴产业。
5. 未来增长点：2025年将持续加大新域新质装备和战略新兴产业服务配套，提高市场份额。
6. 经营目标：2025年经营目标详见相关公告，主要措施包括强化市场开发、技术创新、专业建设、人才队伍培养、交付能力提升等。
7. 股权激励：第一期股权激励计划正在实施，公司将结合科技创新和产业发展情况适时启动第二期激励计划。