一、日度市场总结
- 价格变动：昨日乙二醇华东现货价格4245元/吨，下跌65元/吨；主力合约收盘4178元/吨，下跌1.51%。基差为142元/吨。
- 成本端：国际油价低位震荡，WTI原油60.97美元/桶，布油64.02美元/桶。特朗普关税政策引发市场担忧。
- 供给端：内蒙古中化学30万吨装置重启推迟至4月中旬，上海石化38万吨装置预计4月底重启，新疆一套40万吨装置计划7月重启。沙特部分装置重启及检修，国内装置开工负荷下降至67.05%。
- 需求端：聚酯负荷93.4%，轻纺城成交总量740万米，15日平均成交875.33万米。
- 库存端：华东主港库存77.1万吨，环比下跌2.9万吨。
- 市场观点：关税博弈加剧经济衰退担忧，原料贸易量或受冲击，成本或窄幅震荡。装置开工降低缓解供应压力，关注库存去化后的估值修复机会。
二、产业链数据监测
- 价格与成交：主力合约价格4241元/吨，成交198437手，持仓213203手，持仓下降4.53%。现货华东市场价4245元/吨，基差14-28元/吨。
- 利润测算：石脑油制利润-110.45美元/吨，乙烯制利润-768.93元/吨，甲醇制利润-1398.93元/吨，煤制利润-474.00元/吨。
- 开工率：乙二醇总体开工率67.05%，煤制开工率52.70%，油制开工率69.56%。
- 库存与到港：华东主港库存77.1万吨，张家港库存35.8万吨，到港量12.1万吨。
- 产业链负荷：聚酯工厂负荷93.4%，江浙织机负荷69.21%。
三、产业动态及解读
- 宏观动态：中国3月金融数据超预期，M1增速加快，但关税战不确定性仍存，托底政策待发。美国对华关税豁免短暂，未来可能对电子产品、半导体、药品征收新关税。
- 内外盘市场：外盘船货报498-499美元/吨，商谈495-498美元/吨；内盘商谈4320-4325元/吨，基差05合约升水67-73元/吨。
四、产业链数据图表
- 价格走势：乙二醇期货与现货价格图表显示价格波动趋势。
- 国际现货价：乙二醇国际现货价图表展示不同地区价格变化。
- 利润测算：各工艺利润测算图表显示石脑油、乙烯、甲醇、煤制利润情况。
- 开工率：国内乙二醇装置及聚酯产业链开工率图表。
- 到港与库存：乙二醇进口到港量、港口出库量及华东主港库存图表。
五、研究结论
- 乙二醇供应端缩减缓解压力，需求端暂无超预期表现，库存去化待观察。
- 关税博弈影响成本及原料贸易，市场关注阶段性僵持后的走势。
- 装置开工降低及库存下降提供估值修复机会，需等待库存去化信号。
