巨子生物发布配售,折价率约5.5%-9.5%,锁定期90天,金额约2.5亿美元,主要用于化妆品、医美业务发展,预计与出海、并购相关。公司上市融资较少,境外业务发展需要资金支持。
回顾去年5月17日配售,次日股价跌幅6%,但最终自配售日至今涨幅42%,证明股价回归基本面。去年公司指引上调2次,业绩大幅超出年初指引。
关键数据:
- 25Q1/4月可复美同比增长76%/68%,可丽金同比增长302%/611%,胶原蛋白产业趋势和品牌势能仍强势。
- 焦点面霜第二曲线起量:24年12月以来,可复美焦点面霜抖音占比从10%提升至20%。
- 可丽金占比大幅提升:25年以来,可丽金:可复美抖音GMV从1:7提升至1:3。
投资建议:配售不改强势基本面,如回调提供买点。预计25-26年扣非利润27/34亿元,当前709亿市值对应26/21倍估值,具有较强的性价比,持续推荐!