贸易战背景下,化工行业部分子行业受益,包括化肥、制冷剂、甜味剂及高性能材料等。化肥行业因国内需求强劲和政策支持,被视为避险资产,磷肥和钾肥出口市场受关注。农药、添加剂、新材料及半导体材料等领域呈现国产替代趋势。一季度出口增长,关注复合肥龙头企业。化工板块供需景气度持续上行,头部企业通过并购提升集中度。江南化工和宝丰能源业绩稳健增长。尿素和钾肥行业景气回暖,关注相关企业。化工行业供应链去美国化与国产替代机会显现。农药及添加剂行业受关税影响有限,部分产品获关税豁免。半导体产业国产替代趋势明显,相关企业迎来发展机遇。