东证策略会有色专场20250414

二季度市场波动分析与投资策略建议

核心观点： 二季度有色金属市场预计将呈现巨幅震荡走势，主要受流动性恐慌预期、关税预期、全球需求调整及供应链风险等因素影响。

关键数据：

• 预计二季度铜价区间为 68,000 至 83,000 元/吨。
• 预计二季度铅锌价格区间为 16,000 至 18,500 元/吨。
• 预计二季度碳酸锂价格可能呈现震荡下跌走势，核心原因包括矿端库存偏高、下游在淡季补库后旺季需求承接力度减弱以及之前市场对于需求预期已打满的情况。

研究结论：

• 铜市场： 预计呈现先涨后转为巨幅震荡的走势，建议采取区间交易思路，在极端悲观或乐观情绪宣泄时寻找交易机会。关注基本面供应改善缓慢的问题，尤其是关税预期对供应链安全的影响。
• 铅锌市场： 预计市场将以宽幅震荡为主，价格区间为 16,000 到 18,500 元/吨。中长期看，铅价受到废电瓶成本支撑，利润空间较大，而锌价则可能受到进口矿增量和国内矿端减产的影响。
• 碳酸锂市场： 预计二季度逢高介入空单，如价格回到 73,000-74,000 点位时可考虑清仓介入；同时，关注反套机会。
• 策略建议：
  • 铜和锌等金属，建议采取卖出淘宝策略，关注套利机会。
  • 铅锌市场，建议以低多思路对待，但需要注意 16,900 这个位置不适合单边操作。
  • 碳酸锂市场，建议在二季度逢高介入空单。
  • 整体而言，市场波动大，需关注中美贸易、政策变化及流动性风险，采取灵活策略，注重风险管理和对冲。