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年报点评报告：24年业绩符合预期，静待下游需求持续恢复

2025-04-16 张一鸣,何鲁丽国盛证券冷水河

公司2024年业绩短期承压，但已渡过低谷期，看好未来需求恢复。全年实现营业收入20.26亿元，同比下降4.31%；归母净利润2.29亿元，同比下降27%。Q4业绩好转，实现营业收入6.19亿元，同比上升4.93%；归母净利润0.83亿元，同比下降11.64%。受下游客户资本开支需求减弱、产业链终端市场竞争加剧影响，公司短期业绩承压。但公司具备全产业链检测能力，设备与服务共同驱动，长期发展韧性较强。2025-2027年预计收入将分别增长16.4%、15.0%、13.5%，归母净利润将分别增长34.3%、23.7%、19.0%。当前股价对应2025-2027年PE分别为27.3/22.1/18.6倍，维持“买入”评级。风险提示包括下游需求不及预期、宏观经济波动、研发不及预期、市场竞争加剧等。

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年报点评报告：24年业绩符合预期，静待下游需求持续恢复

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