系统理解特朗普政府战略意图：关税背后的博弈：“重塑”全球分配

核心观点

特朗普的关税政策具有无序性，使得短期判断和预测难度较大。本文从长期角度系统梳理了特朗普在政治、军事、投资、产业、科技、贸易、汇率七大方面的战略意图，以期系统理解特朗普“关税战”的核心诉求。同时，也指出特朗普整体战略背后存在着诸多矛盾，这意味着上述战略在长期也可能面临较强的掣肘和约束，故其持续性也可能受限。

关键数据和研究结论

• 美国平均关税税率：在考虑“对等关税”的影响之后，美国所有进口商品的平均关税税率将从 2024 年的 2.5% 上升至 11.5%，这一关税税率将创下1943年以来的最高纪录。
• 美国联邦税收收入：此次关税的增幅将超过老布什和奥巴马总统任期内的增税幅度，联邦税收收入增加1716亿美元（占GDP的0.56%）。
• 中美关税税率角逐：中美间关于关税税率的角逐基本结束于海关总署4月11日宣布将对美关税税率升至125%。
• 美国对华半导体出口管制政策：短期内或可延缓中国技术进步，但长期可能导致美国相关企业丧失市场份额、扭曲创新方向，并加剧供应链风险。
• 美国“Magnificent 7”与“Terrific 10”市值对比：美国科技企业更侧重AI产业链中上游，而中国科技企业则相对侧重AI应用层面。

主要矛盾

• 国际政治层面：战略收缩与霸权维系之间的矛盾。
• 宏观经济层面：宏观经济联系的弱化与企业运作效率之间的矛盾。
• 技术发展层面：美国既要创新又要反全球化，技术垄断与创新规律之间存在矛盾。
• 贸易体系层面：“美国吃亏论”与全球多边贸易体系的矛盾。
• 金融体系层面：美元霸权与汇率干预之间的矛盾。
• 内政层面：民粹主义下的“强人政治”与民众的真实诉求之间的矛盾。