电子行业周报：中国科技资产长期价值重估的大幕正徐徐拉开

中国科技资产价值重估大幕拉开。过去一周，全球市场波动加剧，上证指数下跌3.11%，电子行业下跌3.89%，恒生科技和台湾资讯科技指数分别下跌7.77%和7.13%，而费城半导体指数上涨10.93%。

核心观点与政策分析
美国发起的关税博弈中，中国政府采取“不惹事但也不怕事”的立场，通过反制措施和稳定政策组合应对。美国CBP发布的《特定产品对等关税豁免指南》显示贸易政策态度缓和，市场风险降低。中国科技产业在AI创新周期中展现出更强的全球竞争力，加速实现自主可控，科技资产正迎来世界范围的重新认知。报告坚定看好2025年电子板块在宏观政策、产业库存和AI创新周期共振下的估值扩张行情。

行业与公司推荐

1. 集成电路：原产地按晶圆制造地认定，加速国产替代进程。推荐模拟芯片（圣邦股份、思瑞浦等）和晶圆代工厂（中芯国际、华虹半导体）。
2. AI芯片：谷歌发布第七代TPU Ironwood，性能比肩英伟达GB200，自研ASIC成为趋势。关注翱捷科技、芯原股份等。
3. 消费电子：美国宣布对等关税暂缓，苹果产业链获豁免。推荐立讯精密、比亚迪电子等。
4. AI应用：美国或暂停英伟达H20出口限制，国内AI应用加速。关注工业富联、沪电股份等。
5. 存储模组：中高端市场国产化需求提升，存储进入温和复苏。推荐江波龙、佰维存储等。
6. LCD面板：价格环比持平，品牌厂库存增加。推荐京东方A、兆驰股份等。

重点投资组合

• 消费电子：蓝思科技、立讯精密、鹏鼎控股等。
• 半导体：中芯国际、翱捷科技、圣邦股份等。
• 设备及材料：北方华创、中微公司等。
• 被动元件：顺络电子、风华高科等。

风险提示：下游需求不及预期、产业发展不及预期、行业竞争加剧。

行情回顾
过去一周，上证指数、深证成指、沪深300分别下跌3.11%、5.13%、2.87%。电子行业整体下跌3.89%，半导体上涨0.56%，消费电子下跌9.60%。恒生科技和台湾资讯科技指数分别下跌7.77%和7.13%，费城半导体指数上涨10.93%。