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LPG周报：关税战利空兑现，LPG短期下跌空间有限

2025-04-13 肖海明中泰期货，

LPG周报2025年4月13日

行情回顾

LPG本周表现较弱，价格仅周中短暂反弹，PG05期价持续下破。液化气估价均值周环比上涨1.01%，达到5075元/吨；国内液化气商品量微增0.62%，至51.03万吨；国际船期到港量环比下降37.75%，以华东为主；截至4月10日，港口库存约269.47万吨。

主要观点

外盘与关税影响：外盘CP价格快速下跌反映交易需求衰退，关税战对价格支撑有限，市场更关注宏观衰退预期。
关税战进展：中美关税加征至125%后，进一步加征意义不大，中方表示不再理会，关税战暂告段落。
成本与需求：成本利空兑现后油价企稳，若中美沟通达成协议，LPG或阶段性相对原油走弱；下游化工利润释放或带动中期需求回升。

研究结论

LPG利空短期充分释放，价格下行空间有限。建议关注库存消化情况，保持震荡偏强思路。

风险提示

地缘政治引发原油价格大幅波动。

LPG周报：关税战利空兑现，LPG短期下跌空间有限

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