公司概况与2024年度整体情况
中航光电科技股份有限公司是一家专业为航空及防务和高端制造提供互连解决方案的高科技企业，总部位于洛阳，并在国内外多地设有分支机构。公司成立于2007年，在深交所上市，股票代码为002179。公司拥有国家认定企业技术中心、博士后科研工作站以及国家和国防认可实验室，累计获得授权专利4400余项，主持或参与制订行业标准850余项。产品广泛应用于防务、商业航空航天、通信网络、数据中心等多个高端制造领域。
2024年，公司经营业绩逐季向好，全年实现销售收入206.86亿元，同比增长3.04%。毛利率维持高位水平36.6%，归母净利润33.54亿元，同比增长0.45%。公司持续保持高强度的研发投入，销售费用和管理费用分别同比下降6.94%和7.01%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利8元（含税），现金分红近17亿元，分红比例达到归母净利润的50%以上，刷新了公司上市以来的现金分红纪录。股息率达到了行业的前5%。
各业务发展情况
- 防务领域：公司持续巩固首选供应商地位，全面参与无人、军贸、深水、星箭等新兴领域，多项综合互连新产品取得型号应用突破。
- 民用高端制造领域：聚焦战新产业和未来产业，加速推动重点业务拓展，强化大客户培育。
- 新能源汽车领域：车载高压互连优势地位不断巩固，智能网联、Busbar业务发展空间持续拓展。
- 民机装备领域：聚焦民机装备发展需求，机载能力持续提升，全面支撑国产大飞机C919、AG600等项目取证交付，同时在新兴市场低空经济产业业务配套实现头部企业全覆盖。
投资者较为关注的问题
- 防务领域行业增长展望：预计2025年防务领域有望实现企稳增长。公司提出“打造防务领域首选互连方案提供商”定位，通过技术引领、快速响应、成本可控三方面赢得客户青睐。
- 新业务增长点：公司已在商业航空、商业航天、通用航空、低空经济、深海装备、海洋工程、智能网联、超高算力等多个领域布局，并积极拓展无人装备、新型电动工程机械、工业控制、高端医疗设备等新兴领域。同时前瞻布局6G、空天网络、量子科技、具身智能等未来产业。
- 2025年业绩展望与经营思路：计划实现营业收入206亿元，实现利润总额38亿元，整体保持稳定增长态势。2025年将以“谋增长、提能力、创一流”作为工作总基调，坚持稳中求进，突出质效提升。
- 液冷业务：公司是国内较早具备整体液冷散热系统方案提供能力的供应商，产品覆盖航空航天、电子、兵器、舰船等防务领域以及数据中心、区块链、超算、储能等民用领域。竞争优势在于全链条解决方案能力、市场端深度合作、研发效率与检验制造能力提升。液冷业务有望实现快速发展。
投资者提问环节
- 新能源汽车高速业务：公司持续加大投入，并于2023年发布智能网联连接器系列产品，有望成为公司汽车领域第二个战略增长点。
- 产能建设：当前产能整体缺口不大，部分产品存在局部产能压力，但基于新产能的陆续投入使用，预计将进一步缓解产能紧张。
- 产品结构：组件类、系统互连产品占比有所提升，综合互连解决方案能力不断强化。
- 大宗原材料价格波动：公司通过研发替代方案、黄金租赁业务等措施平滑成本波动，影响可控。
- 应收账款压力：应收账款主要集中在防务领域，坏账风险较小，公司通过精细化管理持续提升资产周转效率。
- 国际化业务：2024年国际业务收入同比增长10.81%，未来将继续提升核心竞争能力，加强全球资源配置能力，推动业务发展融入全球产业链。
- 工业与医疗领域布局：工业与医疗事业部主要业务包括传统能源、新型能源、工程机械、工业控制、医疗装备、智能电网、海洋工程等，期望成为民品业务的孵化平台。
