螺纹钢：外部担忧加重，弱势震荡 热轧卷板：外部担忧加重，弱势震荡

2025年04月13日 螺纹钢：外部担忧加重，弱势震荡 热轧卷板：外部担忧加重，弱势震荡 马亮投资咨询从业资格号：Z0012837maliang015104@gtjas.com 报告导读： 走势回顾 本周螺纹主力2510合约震荡下行，收于3131元/吨，周环比下跌100元/吨，成交307.34万手，持仓166.54万手，持仓增加34.02万手。 本周热卷主力2510合约震荡下行，收于3242元/吨，周环比下跌118元/吨，成交110.52万手，持仓119.75万手，持仓增加25.23万手。 供应 本周钢厂高炉产能利用率继续上升，分品种产量止增回落，其中热卷产量下降较为明显，随着外部不不确定性加大，钢厂提产较为谨慎。 需求 本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为55.89万吨，环比上升6.78万吨，本周终端成交环比小幅回升，价格大跌后刺激部分投机需求回暖。 库存 本周Mysteel统计全国主要城市钢材社会库存为1176.73万吨，环比下降38.75万吨；Mysteel统计全国钢厂全品种库存为483.88万吨，环比上升9.27万吨；社会+钢厂库存合计1660.61万吨，环比下降29.48万吨。本周五大材库存继续下降，五大材库存均有所去化。 总结及投资建议 本周市场情绪反复，螺卷弱势震荡。供应方面，本周钢厂高炉产能利用率继续回升，分品种产量小幅上行，目前钢厂利润尚可，产量仍有回升空间；需求方面，本周市场终端成交环比走弱，同时市场对于远期出口需求担忧有所加重；库存方面，本周五大材库存继续下降，各品种产量均有所下降。总体而言，螺卷供需短期边际小幅转弱，假期期间中美贸易摩擦加剧引发外盘大幅度下跌，市场悲观情绪蔓延，螺卷或延续弱势格局。 目录 1.市场回顾及价格表现..............................................................................................................................................................................31.1期现走势回顾................................................................................................................................................................................31.2价差变动..........................................................................................................................................................................................42.供需情况分析............................................................................................................................................................................................52.1供应...................................................................................................................................................................................................52.2需求...................................................................................................................................................................................................72.3库存...................................................................................................................................................................................................82.4利润...................................................................................................................................................................................................82.5原料价格..........................................................................................................................................................................................92.6技术分析........................................................................................................................................................................................103.总结及投资建议.....................................................................................................................................................................................11 （正文） 1.市场回顾及价格表现 1.1期现走势回顾 期货市场 本周螺纹主力2510合约震荡下行，收于3131元/吨，周环比下跌100元/吨，成交307.34万手，持仓166.54万手，持仓增加34.02万手。 本周热卷主力2510合约震荡下行，收于3242元/吨，周环比下跌118元/吨，成交110.52万手，持仓119.75万手，持仓增加25.23万手。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 现货市场 本周全国主要地区螺纹钢现货价格普遍下跌，北京地区螺纹（理算）下跌80元/吨至3160元/吨，上海地区螺纹（理算）下跌70元/吨至3160元/吨，广州地区螺纹（磅计）下跌30元/吨至3460元/吨。 本周全国主要地区热卷现货价格普遍下跌，天津地区热卷下跌70元/吨至3230元/吨，上海地区热卷下跌100元/吨至3250元/吨，广州地区热卷下跌100元/吨至3250元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 1.2价差变动 期现价差 本周螺纹主力2510合约较上海地区螺纹钢现货基差为29.0元/吨，较前一周变动-4元/吨。 本周热卷主力2510合约较上海地区热卷现货基差为8.0元/吨，较前一周变动+12元/吨。 月间价差 本周螺纹2505-2510价差为-81元/吨，较前一周变动-14元/吨。 本周热卷2505-2510价差为-23元/吨，较前一周变动0元/吨。 螺卷价差 本周上海地区现货热卷-螺纹价差为90元/吨，较前一周变动-30.00元/吨。 本周热卷2505-螺纹2505价差为169元/吨，较前一周变动-4元/吨，热卷2510-螺纹2510价差为111元/吨，较前一周变动-18元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.供需情况分析 2.1供应 本周Mysteel统计全国247家钢厂高炉产能利用率为90.19%，环比上升0.56%。 下旬，中钢协统计全国重点钢企粗钢日均产量为212.50万吨，环比下降4.10万吨。 本周Mysteel统计分品种周度产量合计为871.06万吨，环比下降1.46万吨，本周五大材产量止增回落，其中热卷产量下降较为明显。 本周钢厂高炉产能利用率继续上升，分品种产量止增回落，其中热卷产量下降较为明显，随着外部不不确定性加大，钢厂提产较为谨慎。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.2需求 本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为55.89万吨，环比上升6.78万吨，本周终端成交环比小幅回升，价格大跌后刺激部分投机需求回暖。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.3库存 本周Mysteel统计全国主要城市钢材社会库存为1176.73万吨，环比下降38.75万吨；Mysteel统计全国钢厂全品种库存为483.88万吨，环比上升9.27万吨；社会+钢厂库存合计1660.61万吨，环比下降29.48万吨。本周五大材库存继续下降，五大材库存均有所去化。 2.4利润 本周，螺卷盘面及现货利润普遍下降。 盘面利润方面，截至本周，螺纹钢2505合约盘面利润-18.75元/吨，较前一周下降2.70元/吨；热卷2505合约盘面利润100.25元/吨，较前一周下降6.70元/吨。 现货利润方面，截至本周，螺纹钢现货利润为7.50元/吨，较前一周下降31.96元/吨；热卷现货利润为47.50元/吨，较前一周下降111.96元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.5原料价格 本周主要原料价格涨跌互现，其中唐山钢坯下跌70元/吨至2970元/吨，普氏62%指数下跌3.45美金至98.35美金/干吨，唐山地区准一级冶金焦到厂价格维持1310元/吨。 2.6技术分析 本周，螺纹钢主力2510合约破位下行