公司事件点评：信创与数据要素“国家队”，“云+数+应用”融合持续加深

事件概述：公司于2025年4月7日发布“太极低代码开发平台TDP V25.0.0”，引入AI智能数据建模和AI代码生成与补全功能，标志着低代码开发进入智能化新阶段。具体包括：1）AI智能数据建模，通过“TDP智能小助手”实现自然语言描述生成和修改数据模型；2）AI代码生成与补全，集成WebIDE在线代码编辑器，支持自然语言转应用代码及实时代码提示补全；3）技术升级，支持多人云端协作、拖拽式业务逻辑生成、国产芯片兼容（龙芯、飞腾），并持续迭代探索AI应用和深化国产大模型协同。

信创业务表现：电科金仓2024年收入4.33亿元（同比增长16.02%），净利润8006.6万元（同比增长6.42%），保持稳健增长。产品研发方面，KES融合数据库架构持续完善，金仓数据库管理系统V9和分布式HTAP数据库集群软件V3通过国家安全可靠测评，推出云数据库一体机KXData-M。市场拓展方面，中标应急管理部、中国海油等行业标杆项目，云数据库一体机已在浙江大学医学院附属口腔医院等落地。

管理软件与数据要素布局：慧点科技发布WE.Office V9.0等新产品，新签央企数十家，巩固央国企市场地位。CUBE智能应用支撑平台接入国产大模型，提升智能化水平。公司积极布局数据要素，响应《可信数据空间发展行动计划(2024-2028年)》，推出太极可信数据空间V1.0并首家通过信通院测试，已在电力行业可信数据空间等项目中应用，助力数据互联互通和流通基础设施建设。

投资建议：作为信创及数据要素“国家队”，公司以金仓数据库为核心强化信创优势，持续打造自主可控生态；深化数据要素布局，提升“云+数+应用”服务能力。预计2025-2027年归母净利润分别为3.13/4.09/5.31元，对应PE为49X/38X/29X，维持“推荐”评级。

风险提示：政策落地不及预期、信创业务拓展不预期、同业竞争加剧。