硅铁
- 基本面分析：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料610-670元/吨暂稳，河北石家庄70#氧化铁皮770-810元/吨暂稳，关注3月结算电价。72硅铁自然块报5500-5700元/吨现金含税出厂，75硅铁6150-6250元/吨现金含税出厂。4月钢招进展缓慢，南方钢厂节前定价6140-6180元/吨到厂，河钢尚未发布采购。贸易战加剧，对硅铁出口需求有微弱影响，月度净出口已从2024年的2.88万吨下降至约1万吨，内需为主。硅铁仓单10369张持平，预报2477张增加600张，合计64230吨增加3000吨。
- 技术分析：文华商品指数收盘跌3.64%，资金净流出240.85亿。硅铁2506合约收在5808跌0.95%，资金净流出3165万，日减仓3790手，结算价5796。日K线收中阳线，KDJ线胶着弱死叉，1小时K线在60均线下运行。
- 总结：观点为低位宽幅震荡，关注06合约5580附近支撑和6480附近压力，产业关注标单点价机会。核心逻辑包括：电价下调预期兑现，成本下移，关注碳元素估值；周度供需错配持续收窄，社会库存拐点或显现；大厂即将进入减产阶段，关注其他减产意愿；系统性风险仍高，关注商品共振。
锰硅
- 基本面分析：锰矿市场观望增多，天津港半碳酸成交35.5元/吨度，南非高铁32元/吨度，加蓬42-42.5元/吨度，澳块42.5-43元/吨度；钦州港半碳酸35-36元/吨度，澳籽43-44元/吨度，加蓬块45-46元/吨度，南非中铁块35.5-36元/吨度。锰硅现货偏弱运行，工厂检修增多，6517北方报5800-5850元/吨，南方报5800-5900元/吨现金含税出厂。邢台市场焦炭提涨，准一干熄报价1475元/吨。锰硅仓单111857张持平，预报10963张增加598张，合计614100吨增加2990吨。
- 技术分析：锰硅主力收于6022跌1.67%，资金流出1.77亿，减仓25287手，结算价5996，持仓仍32.45万手。日K线收上下引线小阳线，KDJ线向下欲交弱死叉，1小时K线承压60均线运行。
- 总结：观点为低位宽幅震荡，关注5800关口支撑和6650附近压力，产业关注分批买点价机会。核心逻辑包括：锰矿降库趋势仍在，建议大厂增量期矿配置；焦炭开启涨价模式，碳估值或结束下跌趋势转震荡格局；锰硅周度供需错配持续收窄，特种需求预期仍在；亏损扩大，减产驱动增强；贸易战情绪持续发酵，关注商品共振中的机会。
热点关注
- 中方发布多条反制措施，包括加征关税、起诉美方、出口管制等。
- 人民日报称将根据形势需要降准、降息，加大财政支出，提振国内消费，稳住资本市场。
- 3月亚洲制造业PMI为51.3%，连续2个月在51%以上。
- 4月中国零售业景气指数(CRPI)为50.5%，维持扩张区间。
- 3月下旬重点钢企粗钢产量下降9.0%，钢材产量上升2.3%。
- 南非、澳大利亚和加蓬锰矿发运总量环比增加，到港量环比增，海漂量环比减，澳块供应修复中，但国内锰元素供应量依旧偏低。
