每周投资早参

核心观点与关键数据

• 美国“对等关税”影响：美国总统特朗普签署“对等关税”行政令，对贸易伙伴征收10%最低基准关税，对A股短期主要影响出口链，相关行业受冲击较大。美方措施加剧全球经济不确定性，贸易战损害各方利益。
• 市场地量分析：两市成交额萎缩至1万亿元附近，地量或接近调整尾声，但反转需政策或业绩催化确认。市场微观结构变差，板块轮动快且缺乏主线，赚钱效应缺失。
• 板块表现：贵金属、电力、银行等防御性板块走强；科技股、成长股受抛售；旅游酒店、消费股（鸡肉、猪肉等）、医药股（中药OTC、家用医疗器械等）表现活跃；轮毂电机、汽车一体化压铸等新能源汽车产业链走强。

研究结论

• 短期调整不改中期趋势：美国“对等关税”落地风险暂缓，但未完全消散，市场中期仍具支撑基础和提振动力，看好中期向好趋势，短期调整属于慢牛格局内的正常回调。
• 操作建议：市场进入“业绩为王”阶段，规避业绩不佳的小盘股，关注一季报业绩超预期标的，逢低布局高股息率或低估值消费板块。

关键数据

• 市场指数表现：沪指周跌0.28%，深成指周跌2.28%，创业板周跌2.95%，科创50指数周跌1.11%。
• 两市成交额：11376亿元，板块涨跌情况详见报告。