锌：宏观氛围偏空，价格下行

基本面跟踪

• 价格变动：沪锌主力收盘价23155元/吨，下跌0.96%；伦锌3M电子盘收盘价2670美元/吨，下跌1.39%。
• 成交量与持仓量：沪锌主力成交量217133手，持仓量103783手，较前日减少6871手；伦锌成交量8810手，持仓量2254465手，增加14514手。
• 升贴水与进口盈亏：上海0#锌升贴水651元/吨，广东351元/吨，天津854元/吨；锌锭现货进口盈亏-749.67元/吨，沪锌连三进口盈亏-897.99元/吨。
• 库存数据：沪锌期货库存10354吨，减少3194吨；LME锌库存130275吨，减少30751吨。
• 现货价格：1.0mm热镀锌卷含税4345元/吨，下跌5元/吨；上海Zamak-5锌合金77050元/吨，下跌3025元/吨；氧化锌≥99.7%22000元/吨，下跌300元/吨。

新闻

• 中美贸易摩擦：中国将对美国加征34%关税，涉及中重稀土出口管制。
• 越南反倾销关税：越南对从韩国等国进口的镀锌钢征收临时反倾销关税，部分税率高达37.13%。
• 锌矿石加工费：韩国锌业公司与泰克资源公司协议将锌矿石加工费（TC）削减52%，从165美元/吨降至80美元/吨。

趋势强度

• 锌趋势强度：-2（最看空）。

研究结论

宏观氛围偏空，锌价下行压力较大。中美贸易摩擦、越南反倾销关税及锌矿石加工费大幅削减等因素均对锌价形成利空影响。建议关注后续政策动向及市场情绪变化。