能源研究：俄罗斯2月产量未继续削减以及沙特下调4月官方售价打压油价

http://research.stocke.com.cn 1/4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 衍生品市场类模板 能源研究 报告日期：2017年3月3日 俄罗斯2月产量未继续削减以及沙特下调4月官方售价打压油价 ：付晓芸 Z0012306 ：0571-87219375 ：fuxiaoyun@cnzsqh.com [Table_relate] 相关报告 [table_re r 报 撰 人： 付晓芸 数据支持人： 付晓芸 报告导读 俄罗斯 2月产量未继续削减以及沙特下调对全球大部分地区4月份原油官方销售价打压油价，昨日油价出现明显跌幅。接下来官方公布的OPEC 2月月度产量数据将至关重要。如果不及预期，油价将继续下挫。目前来看，前期起点52-52.4的支撑仍显较为强劲，观望。 投资要点 ❑ 俄罗斯2月份产量未继续削减 俄罗斯能源部数据显示，2月份俄罗斯石油日产量1111万桶，与1月份持平，比去年10月份日产量减少10万桶。路透社认为这是当时承诺减少日产量30万桶的三分之一。其实俄罗斯当时说的是在2017年第一季度，俄罗斯原油日产量减少20万桶。 ❑ 路透调查显示OPEC 2月份产量继续削减 路透社调查显示，2月份欧佩克原油日产量连续2个月削减，减产协议履行率提高到94%左右。其中沙特阿拉伯和安哥拉超份额减产抵消了其他成员国减产不力的影响。 ❑ 沙特阿拉伯下调对全球大部分地区4月份原油官方销售价 4月份对美国供应的特轻质原油每桶比阿格斯高硫原油指数高2.10美元，比3月份官价下调20美分；轻质原油官价下调20美分，重质和中质原油官价下调10美分。同期对西北欧特轻质原油每桶比布伦特原油加权平均价低2.15美元，比3月官价下调60美分；轻质原油和中质原油官价下调45美分；重质原油官价下调50美分。 [table_page] 能源研究 http://www.cnzsqh.com/ 2/4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1. 今日要闻 1. 美国原油库存和产量增加，特别是库欣地区原油库存大幅度增加抵消了欧佩克减产影响，同时美元汇率增加，俄罗斯2月份原油产量稳定也打压石油市场气氛。周四(3月2日)WTI原油4月期货结算价每桶52.61美元，比前一交易日下跌1.22美元，跌幅2.3%，交易区间52.57-53.80美元；布伦特原油5月期货结算价每桶55.08美元，比前一交易日下跌1.28美元，跌幅2.3%，交易区间55.03-56.44美元。 2. 根据美国能源信息署周三提供的数据显示，截止2月24日美国上周原油库存上升150万桶，这是美国原油库存连续第八周增长，达到5.202亿桶的历史新高。数据服务机构Genscape统计显示，截止周二美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存6690万桶，比一周前增加了190万桶。库欣地区原油库存容量为7700万桶，这是纽约商品交易所轻质低硫原油期货交货点。 3. 周四美元汇率尾盘连续第五个交易日上涨，美元指数91.98，上涨0.5%；美元兑欧元上涨0.4%。有关美联储或于本月举行的政策会议上加息的预期升温，在几位美联储官员本周的乐观讲话后，投资者对美联储将在3月14-15日会议上加息更加乐观。本周的数据显示美国经济继续好转，支持了美联储加息的理由，美国首次申请失业救济人数降至44年来最低水平，进一步证明美国就业市场处于健康水平。美国劳工部周四公布的数据显示，经季节性因素调整后，截止2月25日的当周，美国首次申请失业救济人数22.3万人，比前周下降1.9万人。首次申请失业救济人数已连续104周低于30万人，这是1970年以来保持在30万人以下时间最长的纪录。美国首次申请失业救济人数的四周移动均值23.425万人，为1973年4月以来的最低水平。 4. 俄罗斯能源部数据显示，2月份俄罗斯石油日产量1111万桶，与1月份持平，比去年10月份日产量减少10万桶。路透社认为这是当时承诺减少日产量30万桶的三分之一。其实俄罗斯当时说的是在2017年第一季度，俄罗斯原油日产量减少20万桶。 5. 俄罗斯银行Sberbank CIB分析师认为，俄罗斯减产为逐步进行，2017年上半年平均产量比2016年10月份削减将低于每日20万桶。或者说年同比减产日均为9.9万桶。路透社用桶/吨比计算，每吨相当于7.33万桶。2月份俄罗斯石油产量达到4243.4万吨，1月份为4699.2万吨。2月份俄罗斯石油管道出口量每日431.1万桶，而1月份日均管道出口量为440.9万桶。2月份俄罗斯三大石油生产商Rosneft公司、卢克公司和苏尔古特公司都减产。 6. 然而，俄罗斯能源巨头Gazprom所属的Gazprom Neft将石油产量提高了1.4%。而一些小型石油生产商将石油产量增加了0.1%。2月份俄罗斯天然气产量585.3亿立方米，相当于每日20.9亿立方米，而1月份天然气产量为661.1亿立方米。 7. CBA商品策略师Vivek Dhar认为如果欧佩克决定在年中终止减产协议，最近一些基金管理者在石油期货中的激情可能会在下半年消退。预计第二季度布伦特原油可能测试每桶60美元，但是今年的均价仍然为每桶平均55美元。欧佩克减产对油价上涨的动力很强劲，但是美国产量对油价的打压也在增加。 8. 路透社调查显示，2月份欧佩克原油日产量连续2个月削减，减产协议履行率提高到94%左右。其中沙特阿拉伯和安哥拉超份额减产抵消了其他成员国减产不力的影响。咨询机构Petromatrix的市场策略分析师Olivier Jakob认为，这似乎意味着欧佩克达成共识，最佳的原油价格为尽可能接近页岩油价格区间范围的上限(每桶40-60美元)，但是远未超过这一上限。Olivier Jakob说，欧佩克将乐意油价稳定在页岩油价格区间的上半部(比如将油价保持在每桶50-60美元的上半部)且突破每桶60美元。我们将看到很多的欧佩克成员国敷衍减产，因为欧佩克成员国不想看到美元页岩油恢复太多。 9. 沙特阿拉伯下调对全球大部分地区4月份原油官方销售价。4月份对美国供应的特轻质原油每桶比阿格斯高硫原油指数高2.10美元，比3月份官价下调20美分；轻质原油官价下调20美分，重质和中质原油官价下 [table_page] 能源研究 http://www.cnzsqh.com/ 3/4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 调10美分。同期对西北欧特轻质原油每桶比布伦特原油加权平均价低2.15美元，比3月官价下调60美分；轻质原油和中质原油官价下调45美分；重质原油官价下调50美分。 [table_page] 能源研究 http://www.cnzsqh.com/ 4/4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 10. 产业链相关数据汇总 图表 1 原油每日数据提示 2. 免责声明： 本报告版权归“浙商期货”所有，未经事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“浙商期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。