白糖周报：基本面支撑，郑糖继续冲高

白糖市场分析

郑商所白糖期货价格和ICE期糖价格本周均继续冲高，郑糖周度涨幅1.49%，ICE期糖周度涨幅2.78%。

现货价格及基差走势

无具体数据描述。

全国产销情况

2024/25榨季，2月累计销糖率48.9%，同比加快1.36个百分点。

食糖进口情况

1-2月进口8万吨，同比减少111万吨。ICE期糖5月合约19美分/磅价格计算，巴西配额内进口成本为5188元/吨，配额外进口成本为6615元/吨；泰国配额内进口成本为5268元/吨，配额外进口成本为6719元/吨。

国内工业库存

无具体数据描述。

郑商所仓单及有效预报

本周郑糖仓单加预报总计27410张，较上一周减少560张。仓单数量为27410张，有效预报0张。

巴西生产进度

巴西中南部双周累计甘蔗制糖比为48.09%，去年同期为48.96%。

巴西双周制糖比

巴西中南部双周累计甘蔗制糖比为48.09%，去年同期为48.96%。

巴西食糖月度出口

无具体数据描述。

国际主产区天气情况

巴西主产区降雨增加，同比偏干情况缓解。印度降水略有增加。

后市展望

国内市场

白糖震荡上行，刷新前期高点。外盘走强带动国际市场维持强势，国内基本面支撑明显：销糖进度快于同期，进口收紧，国产糖增长利空已消化，广西收榨速度显著快于历年水平（4月2日广西74家糖厂全部收榨，同比提前26天）。国内糖厂压力较轻，现货价格坚挺。基本面支撑下，糖价上方或仍有空间。

国际市场

北半球收榨尾声，印度产量仍存不确定性（是否达到2600万吨），若不及预期，三季度可能进口。巴西生产开始，开局压榨进度短期影响较大，但总体产量预计同比下降，供需格局偏紧。巴西尚难以供应大量食糖，印度短期出口概率低，泰国增量供应有限，全球贸易流不宽裕，国际糖价预计仍偏强运行。