区块链：Circle拟登陆纽交所，稳定币和RWA成为市场双引擎

信息技术 2025-04-03 宋嘉吉,任鹤义国盛证券嗯哼

Circle拟登陆纽交所，有望成为美国首家上市稳定币发行商。截至2024年底，Circle稳定币相关业务收入为17亿美元，占总收入的99.1%。此次上市将进一步推动美国稳定币市场发展，加速传统金融用户对稳定币的接受进程。

稳定币市场规模超过2375亿美元，USDT和USDC为市场主力产品。稳定币作为加密货币市场的重要工具，提供价值储备、计价工具和保证金功能。稳定币作为新兴产品，未来在监管层面仍需更多推进与革新。

RWA市场逆势上行，成为沟通传统金融市场与加密货币市场的重要桥梁。RWA将现实世界资产映射到区块链上，稳定币是其基础产品。今年以来，RWA市场规模超过197亿美元，持续增长，而DeFi市场呈下行态势。

传统金融机构积极参与RWA市场，如贝莱德与Securitize合作推出BUIDL，富兰克林邓普顿推出BENJI。在稳定币和RWA双引擎推动下，加密货币市场发展态势值得期待。

风险提示包括区块链技术研发不及预期、监管政策不确定性、Web3.0商业模式落地不及预期。

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