新能源及有色金属日报：现货价格企稳，盘面维持震荡运行

工业硅

• 策略摘要：工业硅期货盘面价格震荡偏强，现货市场成交一般，厂家报价持稳。基本面延续供需双弱格局，行业总库存和仓单压力较大。价格在现金成本附近，原料硅煤价格持续走弱。3月份西北地区供应有增加预期，预计维持偏弱震荡格局，价格区间在10000-11000元/吨。需关注政策端影响，特别是“反内卷”政策对工业硅行业的影响。
• 核心观点：2025年3月3日，工业硅期货价格震荡运行，主力合约2505开于10350元/吨，收于10405元/吨，变动50元/吨（0.48%）。主力合约持仓242649手，仓单小幅增加至68809手。供应端：华东通氧553#硅价格10600-10700元/吨，421#硅11300-11600元/吨，新疆通氧553价格9800-10100元/吨，99硅9800-10000元/吨。消费端：有机硅DMC报价13700-14300元/吨，有机硅价格走强，国内单体企业开工小幅回升，但仍有近160万吨装置处检修状态。
• 策略：中性，区间操作为主，上游逢高卖出套保。
• 风险：新疆复产情况、多晶硅企业开工变化、政策端扰动、宏观及资金情绪、有机硅企业实际减产情况。

多晶硅

• 策略摘要：多晶硅期货盘面价格震荡偏强，现货方面部分硅片与组件企业上调报价。基本面方面，行业自律协议及企业亏损影响下，多晶硅开工维持低位，供需失衡格局或将有所缓解，叠加上半年抢装机预期，短期盘面或仍有上涨驱动。但全年装机增速明显下滑，下半年或面临较大压力。临近两会，需关注宏观预期。
• 核心观点：2025年3月3日，多晶硅期货主力合约2506偏强运行，开于44265元/吨，收于44390元/吨，变动0.09%。主力合约持仓21668手，成交6564手。多晶硅现货价格持稳，复投料报价35.00-37.00元/千克，致密料34.00-35.00元/千克。多晶硅库存27.1万吨，降低0.9万吨；硅片库存24.5GW，降低1.85GW。上游压力有所降低。
• 策略：谨慎偏多。
• 风险：行业自律对上下游开工影响、期货上市对现货市场带动、资金情绪影响、政策扰动影响。