市场行情回顾
- 天然橡胶:一季度价格波动较大,受国内外产区割胶进度、进口量、宏观环境等因素影响。二季度预计先抑后扬。
- 合成橡胶:一季度与天然橡胶走势分化,受成本端影响。二季度成本端支撑先弱后强。
国际供需情况
- ANRPC预测:全球天胶产量和消费量均有所增长。
- 泰国:产量提升,出口增加,对中国出口量增长。
- 印尼:产量预计维持低位。
- 越南:产量历史同期偏低。
国内基本面情况
- 云南产区:试割顺利,物候较好。
- 供应:二季度国内供应逐渐增加。
- 进口:标准胶进口量增加,但难注册成仓单。
- 需求:轮胎企业成品库存高位,开工率下降,需求疲软。
- 库存:社会库存小幅去化,深浅色胶去库节奏不一。
橡胶市场操作机会分析
- 天然橡胶:二季度前期预计季节性走弱,后期库存去化,价格或迎止跌反弹。
- 合成橡胶:成本端支撑先弱后强,后期丁二烯价格预计易涨难跌,对合成橡胶的成本支撑将逐渐增强。
- 期权:可考虑轻仓卖出虚值看涨期权,待后续下跌至价格运行区间下沿后止盈。
- 基差:二季度沪胶基差或迎来季节性走强,可买入基差或逢高卖保。