钢铁行业：钢铁需求环比回落，原料价格跌幅明显

一周市场回顾

• 钢铁板块跑赢沪深300指数2.11PCT。
• 黑色期货价格下降：螺纹钢主力合约3156元/吨，热轧卷板主力合约3351元/吨，铁矿石主力合约758元/吨。

基本面跟踪

• 需求端：五大钢材表观消费量904万吨，环比下滑12万吨，同比下滑29万吨；螺纹钢、热卷消费均同比下滑。
• 库存端：五大钢材总库存2414万吨，环比降56万吨，同比降891万吨，螺纹钢、热轧库存均同比大幅下降。
• 供给端：铁水产量236.26万吨，环比上升5.67万吨，同比增加14.87万吨；87家电弧炉开工率71.93%，产能利用率54.9%，均环比提升。
• 钢价：Myspic综合钢价指数环比下降1.22%，螺纹钢、热轧卷板价格均环比下降。
• 原料端：铁矿石价格环比回落，澳洲发货量上升，巴西发货量下降，钢厂进口矿库存下滑；焦煤、焦炭价格持平，废钢价格环比下降。
• 盈利端：吨钢盈利整体回落，螺纹钢电炉和冷轧卷板毛利分别下降57.42元/吨和上升0.10元/吨。
• 下游需求：水泥出库量环比增长，PVC产量环比回落；半钢胎、全钢胎产能利用率环比上升、回落；2月汽车、空调销量同比大幅增长。

重要事件

• 西芒杜铁矿年底投产。
• 中信特钢：特钢产业中长期前景向好。
• 攀钢钒攀枝花基地高炉利用系数创纪录。
• 永钢特种焊接用钢获国家“专利密集型产品”认定。
• 太钢联剪旧线改造项目投产。
• 新钢水汽联运又添新通道。

风险提示

• 宏观经济大幅下滑导致需求承压。
• 供给端压力持续增加。
• 研究报告使用信息更新不及时风险。