仲景食品机构调研纪要

仲景食品机构调研报告 调研日期20250327 仲景食品股份有限公司是一家以生产香菇酱、牛肉酱、辣辣队新鲜辣酱、调味配料和调味油等产品为主的企业。公司总部位于河南省南阳市西峡县营销中心位于郑州市郑东新区。2019年该公司被评定为国家绿色工厂、农业产业化国家重点龙头企业。仲景食品是国内香菇酱和新一代鲜辣酱的品类开创者拥有生物酶解、控温控湿发酵、线性精准温控炒制等多项核心技术。该公司已拥有多项核心技术主要服务于联合利华、康师傅、双汇、芬美意、海底捞、今麦郎、白象等国际国内知名食品企业。仲景食品已连续十一年被授予高新技术企业称号并以“让世界有滋有味”为企业使命致力于成为最受顾客信赖、富有创新精神、最具投资价值的健康食品企业。 20250328 副董事长、总经理朱新成董事会秘书王飞财务总监王荷丽 20250327 特定对象调研 公司会议室电话会议系统接入 财通证券 证券公司 吴文德 华富基金 基金管理公司 王叶 华西证券 证券公司 卢周伟李嘉瑞 华夏基金 基金管理公司 李柄桦 华鑫证券 证券公司 孙山山张倩 汇丰晋信基金 基金管理公司 李文华 九泰基金 基金管理公司 袁多武 磐厚动量上海资本 资产管理公司 孟庆锋 青岛橡苑国际贸易 其它 李刚 瑞信致远 基金管理公司 何家龙 上海混沌投资集团 投资公司 黎晓楠 东北证券 证券公司 吴兆峰 上海理成资产 资产管理公司 林丽芬 上海睿扬投资上海睿亿投资发展中心有限合伙 投资公司投资公司 王伟王鹭卿 上海贤盛投资 投资公司 周锦相 深圳市盛天投资 投资公司 邹峻 天治基金 基金管理公司 王策源 同泰基金 基金管理公司 马毅 修一投资 投资公司 石晨光 圆信永丰基金 基金管理公司 胡春霞 招商证券 证券公司 任龙 东方证券 证券公司 邢恺 中银国际证券资管 证券公司 张岩松 方正证券 证券公司 黄馨平王泽华 富国基金 基金管理公司 杨勇胜 国华人寿 寿险公司 韩冬伟 国金证券 证券公司 陈宇君 海通证券 证券公司 胡幸程碧升 华福证券 证券公司 周翔 投资者关系活动主要内容介绍一、经营情况介绍 2024年公司坚持以用户为中心以长期主义建设品牌和优化产品通过产品品质升级、品牌价值输出、渠道融合发展的协同效应构建差异化竞争优势实现稳健发展主营业务连续十二年保持正增长。2024年公司实现营业收入10976467万元同比增长10 40归属于上市公司股东的净利润1754031万元同比增长181归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1667224万元同比增长183。 二、互动交流 1、仲景上海葱油线下铺货情况 目前线下渠道已基本实现“有仲景香菇酱销售的地方就有仲景上海葱油”线下销售在增加。2、电商销售增速主要由哪些产品带动货架电商和新兴电商的渠道表现如何 2024年度公司电商渠道实现销售2450809万元同比增长2986其中仲景上海葱油和仲景香菇酱销售占比较高其他佐餐、轻烹饪产品以及大包装餐饮产品同比均有增长。到店到家及淘天、京东等货架电商增速高于抖音等兴趣电商。 3、2025年电商平台的费用投放计划 我们将秉持“当花不省当省不花”原则认真总结经验加强投入产出比管理。根据不同渠道特点进行费用规划到店到家及货架电商投入产出效益较好以抖音为代表的兴趣电商投入产出比相对较低。 4、2025年的新产品推广计划 我们在产品推广上核心做法是“买A赠B”如购买仲景香菇酱赠送上海葱油小袋装。重点推广蒜蓉酱、0脂辣酱、香菇贡菜、白灼汁、红烧汁、蒸鱼鲜等新品同时研发储备即食滋补产品“仲景元气参”计划重点通过电商渠道及张仲景大药房系统推广和销售。 5、2025年目标与规划 面对复杂多变的市场环境我们对现有产品体系及渠道布局保持信心。认准的事就坚持去做力争实现收入连续增长保持稳健经营。6、2025年成本趋势 预计2025年主要原料中香菇价格微增花椒价格下降小香葱当前价格较前期有所回落全年走势视市场行情而定大豆油价格趋于平稳 。7、2025年线下渠道的拓展规划 对于线下渠道我们要聚焦现有61个销售办事处所在区域的市场进行深耕暂不拓展新区域。现有市场仍有较大销售潜力需持续深化开发。 8、2025年上海葱油的增长规划 线下渠道将强化终端体验在销售现场多做葱油拌面试吃活动让消费者看得到、尝得到、买得到线上渠道将优化投放策略重点关注投入产出比。线上线下协同发展线下侧重体验转化线上强化精准营销。 9、调味品市场情况及展望 产品品质是一家企业核心的竞争力现在消费者不仅重视调味品的安全性还特别关注配料表是否干净。如果企业没有独特的产品没有比较强的渠道能力日子会越来越难。只有做出符合消费者需求的大单品企业才能活下去、活得好。 公司目前销售占比60以上的产品均是公司开创且占领市场的重要单品我们将持续坚持“风味健康”双导向重点研究和开发大单品 保持仲景食品在调味品行业的优势。公司研发储备新品“仲景元气参”正是瞄准现代消费者轻养生需求发挥品牌、研发优势重点培育的药食同源类大健康产品。 10、在人才引进、考核机制等方面如何发展以应对市场考验 关于B端业务要更好地发挥上海研创中心作用。计划引进有经验的研发团队以合伙创业模式发展。仲景食品提供平台和资源直接对接客户的具体需求开发产品。 关于C端业务要做好消费者洞察。我们要广开言路研究消费需求确立研发项目进行阶段性考核合适了往前推进不合适立马停止。上市的产品严格把控品质继续保持每季度创新奖励机制。 11、调味食品的毛利率情况及趋势 受小香葱和香菇原料价格上涨影响第四季度调味食品毛利率有所下降。未来公司新上市产品将根据市场情况合理制定毛利率优势产品维持较高毛利率水平其他常规产品我们要像京东一样又好又便宜提升更多销量。 12、2025年展望 我们目前主营调味品业务从大方面来讲属于食品行业相较于新兴科技食品行业最显著的特征在于发展稳健。稳健经营的核心始终在于产品品质我们坚持“风味健康”双导向品质要能够始终经受住顾客审视和市场考验我们追求长期主义。 企业未来发展要形成有一定规模的大单品仲景食品这些年的发展和公司的大单品战略密切相关。在高度同质化的调味品赛道中我们认识到唯有坚持品类创新才能构建竞争壁垒大单品的培育除了要有科学的态度、严谨的过程还要有人才、灵感以及保持好奇、保持虚心的学习能力。 公司通过上市增强了实力南阳工厂的建设为后续发展做了储备同时南阳工厂近6亿元的投资固定资产要逐步计提折旧这对于未来财务报表利润的展现对公司管理层提出了更高要求。我们唯有着眼于长远发展踏踏实实做出业绩才能够对得起市场和广大投资者。