核心观点与关键数据
市场回顾
- 2024年中国乘用车市场整体零售销量同比增长5.5%，豪华乘用车销量同比增长9.4%，豪华新能源车保持高速增长。市场竞争加剧，供过于求局面持续存在，下半年各品牌开始调整销量目标、价格和返利周期，市场压力有所降低，销售质量趋稳。
- 新能源汽车市场保持强劲增长势头，零售销量同比增长40.7%，市场渗透率接近50%。比亚迪继续领先，理想、问界、极氪等独立新能源品牌表现出色。二手车市场稳步增长，交易量同比增长6.5%，但盈利性受新车市场价格战影响。
- 中国机动车保有量达4.5亿辆，其中汽车3.5亿辆，新能源汽车保有量突破3000万辆，占汽车总量的8.9%。汽车后市场发展机遇巨大，尤其是维修、保养、配件更换等领域。政府推动汽车以旧换新政策，促进汽车消费升级。
业务回顾
- 收入：2024年收入634.20亿元，同比下降14.6%。其中，新车经销收入464.07亿元，下降17.8%；独立新能源新车经销收入30.24亿元，增长84.8%；新车销售相关佣金收入23.71亿元，增长69.5%；维修保养相关收入94.67亿元，增长0.1%；二手车交易量74,969台，下降19.4%。
- 毛利：2024年毛利52.73亿元，同比下降21.2%，主要受新车毛利率下降影响。
- 费用与利润：2024年销售费用、管理费用及融资成本总额51.87亿元，下降16.6%；净利润1.65亿元，同比下降71.8%；本公司拥有人应占净利润2.01亿元，同比下降64.9%。
- 财务指标：2024年存货周转天数为25.8天，经营活动所得现金净额15.18亿元，净负债比率为10.2%，同比下降2.0个百分点。
业务板块
- 新车销售：2024年新车销量171,236辆，同比下降11.7%。新车经销收入494.55亿元，同比下降16.0%。独立新能源品牌新车销量占比超过10%，新车主车毛利率大幅好于传统油车品牌。
- 新能源汽车：承接头部品牌高增长的销售服务需求和售后服务需求，聚焦头部新能源品牌网点布局，2024年独立新能源品牌销量18,485台。新车平均售价从2023年的24.3万元提升到28.3万元。独立新能源品牌售后业务保持快速增长，维修收入同比增长95.2%，售后保有客户量增长134.3%。
- 售后业务：2024年维修保养相关服务收入94.67亿元，同比增长0.1%。零服吸收率为79.2%，同比增长12.5个百分点。通过合作保险公司等异业渠道开展非管理内用户售后业务营销，管理内用户数持续增长。
- 二手车业务：2024年二手车交易规模74,969台，同比下降19.4%。新旧比43.8%，经銷规规模36,488台，经銷收入37.78亿元，同比下降28.4%。下半年积极利用各类补贴开展置换业务，稳定高置換率，确保新车销售。零售佔比稳中有进，通过金融、保险、延保等衍生业务提升盈利。
网络变化
- 2024年关停并转18家4S店和4家展厅，新开业12家网点，包括宝马、小米、鸿蒙智行、小鹏、Smart、极氪售后服务中心以及蔚来售后服务中心。此外，新获取不少新能源品牌授权。截至2024年12月31日，运营网点共计221家。
管理提升
- 加快不盈利企业关停并转，优化品牌网络结构，聚焦头部传统豪华品牌及具有潜力的独立新能源品牌。推动现有展厅和售后物业的多元化利用，降低运营成本，提升资产使用效率。
- 加强现金流管理，优化应收款管理流程，压缩应收款金额，缩短回款周期。
- 深化降本控费工作，精细化人力成本和销管费用管理。推进业务、财务和人力共享管理模式，提高管理效率，降低运营成本。
数字营销与新媒体私域阵营建设
- 保持抖音平台行业领先地位，开拓视频号、小红书等新兴平台，加大各媒体渠道投入，新媒體平台线索总量同比增长65%。
创新业务探索
- 加大对新能源品牌的投入，推出电池租赁、电池检测、创新保障业务等，提升用户体验。探索洗美、翻新等新商业模式。
发展展望及策略
- 打造新能源和传统豪华两大阵营，实现“新能源”与“豪华车”协同发展领先格局。聚焦做优做精豪华支柱品牌，持续保障售后业务稳健，继续开拓升级二手车业务，推进主营业务结构改善和盈利提升。
- 积极拥抱新业务，布局“电池循环”与“智能机器人”前瞻领域。
- 加快数字化、智能化转型步伐，全面拥抱AI技术，提升经营管理效能，提升客户体验。
- 落实各项降本控费及现金流管控措施，强化评估考核体系，实现销售管理费用的有效降低。
- 加强在新能源、二手车、数字化、人工智能相关领域的人才培养及储备，打造更符合未来趋势、更具拼搏进取精神的综合跨界管理人才和专业技术人才梯队。
- 积极参与和持续响应国家“低碳”战略并致力于践行ESG相关企业社会责任。
