核心观点与关键数据
- 整体业绩: 2024年，公司总收入同比增长11.32%，达到38.41亿元人民币，但净亏损扩大至8385.3万元人民币，主要原因是投资物业公允价值下降导致公允价值变动损失增加。
- 业务回顾:
- 科技工业: 收入同比增长11.87%，达到36.19亿元人民币，经营溢利同比增长58.22%，达到914.11万元人民币。注塑产品和线路板业务表现突出，均实现近倍数溢利增长。智能充電器业务扭亏为盈，液晶顯示器业务因市场需求疲软、客户去库存和行业竞争激烈导致收入和溢利锐减。智能功率模組(IPM)持续加大研发投入，提升产品质量。工业物业投资收入同比增长8.98%，但投资物业公允价值变动产生亏损。
- 航天服务业: 深圳航天科技广场收入同比下降2.07%，分部亏损1320.99万元人民币，主要原因是物业评价值下降。公司积极推进自主运营，拓宽租客群，但深圳写字楼市场仍面临挑战。
- 其他业务: 联营公司深圳瑞華泰薄膜科技股份有限公司未宣派股息。
- 财务状况:
- 资产: 总资产同比下降2.07%，主要原因是投资物业公允价值下跌和人民币汇率下降导致汇兑储备减少。存货和应收账款增加导致流动资产增加。
- 负债: 总负债同比增长1.03%，主要原因是贸易应付款和短期银行贷款增加。非流动负债减少主要原因是部分关联人士贷款偿还、递延税款减少和人民币资产折算为港币等值时的减少。
- 股东权益: 股东应占权益同比下降3.47%，主要原因是本年亏损和人民币汇率下降导致汇兑储备减少。
- 经营费用: 行政费用同比增长1.64%，主要原因是人工成本和折旧摊销费用增加；财务费用同比下降12.18%，主要原因是借款利率下调。
- 财务比率: 毛利率为21.03%，净资产收益率为-0.92%；资产负债率为36.17%，流动比率为2.02，速动比率为1.66。
- 资本开支: 已签约但未于综合财务报表中拨备的资本开支约为4.37亿元人民币，主要是购置固定资产的资本开支。
- 财务风险: 公司定期对现金流和资金情况进行审查，目前无使用任何金融工具或衍生工具对冲汇率及利率的风险。
- 人力资源及薪酬政策: 薪酬政策根据员工的资历、经验及工作表现，并参照市场行情而确定。公司将继续提高人力资源管理水平，严格执行以绩效为核心的考核制度。
- 管理层讨论及分析: 预计2025年经营环境仍然艰难，各科技工业将积极拓宽数据群、探索新业务发展可能性并做好风险管理，持续优化良品率、提质降本；同时提高生产自动化水平，适时扩大生产规模和产能，以及节能减排、严控能耗，并招揽专业人才，持续技改研发，以创新为第一动力，优化产业结构，以迎接不断变化的市场环境，期待扩大盈利能力。深圳航天科技广场将继续做好自主运营的工作，拓宽数据群，引进规模企业入驻，但深圳写字楼市场仍面临一定挑战。
研究结论
公司2024年整体业绩表现尚可，科技工业业务表现突出，但投资物业公允价值下降导致公司整体亏损扩大。公司预计2025年经营环境仍然艰难，将继续积极拓展市场、优化产业结构、提升盈利能力，并关注深圳航天科技广场的运营情况。
