格林大华期市早班车-原油（20250328）

核心观点与关键数据

• EIA库存数据：截止至上周，美国商业原油库存量下降233.3万桶至4.30161亿桶，炼油厂开工率提升1.6个百分点至86.5%。
• 战略石油储备（SPR）：美国能源部长赖特计划取消原定出售计划，称重新补充储备需5-7年时间及200亿美元，当前维护问题导致补充难度增加。
• 俄乌局势：美国与乌克兰同意接受30天临时停火协议，俄罗斯暂停袭击乌克兰能源设施，整体局势趋于缓和。
• 地缘政治风险：美国对运输伊朗原油的油轮及亚洲炼厂实施新制裁，同时加征委内瑞拉相关产品关税，潜在供应风险加剧。
• OPEC+动态：七个国家计划补偿此前超产，市场供应风险进一步增加。
• 美联储降息预期：CME数据显示，5月维持利率不变概率79.5%，降息25基点概率20.5%；6月降息25基点概率56.6%，降息50基点概率12.5%。

市场逻辑

• 中东局势：美国与也门胡塞武装冲突加剧中东不确定性。
• 俄乌停火：俄罗斯暂停袭击乌克兰能源设施，乌克兰接受停火协议，缓解部分供应担忧。
• 制裁与供应风险：美国对伊朗、委内瑞拉的制裁及OPEC+超产补偿计划，均可能导致潜在供应中断。
• 库存数据：API、EIA库存超预期下降，短期提振油价。

研究结论与交易策略

• 短期行情：受库存下降及地缘政治因素影响，原油价格短期或震荡上行。
• 交易建议：建议观望或短线操作，关注库存数据、地缘政治进展及美联储政策动向。