成品油大宗商品热点解读20250326

2024年中国成品油市场呈现消费总量下降、柴油和煤油产量减少的趋势，反映出市场需求疲软及新能源替代效应。国内成品油消费总量为3.9亿吨，同比下滑1.7%，其中汽油产量增长1.6%至61.6亿吨，柴油产量下降4.0%至2.03亿吨，煤油产量增长14.9%至5565.7万吨。中国炼油能力全球第一，2024年主营炼厂和独立炼厂的一次加工能力分别为5.93亿吨和3.76亿吨每年，但产量下降主要受新能源替代、成本压力及出口限制影响。

2024年成品油出口量减少17.2%至5814万吨，进口量增长1%至4823万吨。汽油和柴油价格先涨后跌，柴油价格在4月达到峰值后持续下跌至10月谷底。中石油与中石化在加油站市场占据主导，合计占比约45%，其中中石化占26.2%，中石油占19.6%，民营加油站占比过半。汽柴油零售市场中，中石化在汽油市场占53%，中石油占39%，地方炼厂占8%。

新能源汽车普及持续挤压成品油市场，2024年替代汽油量约2826万吨，占汽油表观消费量的15.7%。替代能源方面，LNG车用替代柴油量接近3000万吨，乙醇燃料在九省规模化应用，生物柴油因原料成本高和掺混比例受限发展有限，甲醇和氢燃料面临储运成本高、能量密度低等技术障碍。

预计2025年成品油需求达到峰值并进入平台期，总量为3.82亿吨，同比减少1.9%。汽油需求下降1.1%，柴油需求受基建投资收缩影响持续萎缩。炼油行业将新增36万座千万吨级炼厂，2028年左右达到峰值9.8亿吨，2030年降至9.6亿吨。2025年成品油出口压力增大，汽油出口维持高位，柴油出口受限，价格呈现涨跌交替、全年偏弱的格局，柴油和汽油平均价格分别在7150和8300左右。