2025年上半年中国碳九石油树脂市场分析总结
市场基本情况
- 产业链与应用：碳九石油树脂由石油副产品碳九经聚合反应制得，主要应用于涂料（38%）、橡胶、粘合剂和油墨等行业。产业链从原油提炼开始，经重整和裂解产出碳九，再通过聚合工艺制成产品。
- 产能分布：我国碳九年产能281.31万吨，主要由26家企业生产，天津中沙、大庆石化产能较高；碳九石油树脂产能65.13万吨，浙江恒禾材料科技为行业龙头（11.5万吨），潮州地区产能占比52%。
2025年上半年市场动态
- 价格走势：碳九价格年初至3月初因交通压力缓解和原油上涨上行至峰值4550元/吨，4月因原油下跌和供应增加下滑，5月原油回升但6月美联储加息后再次走弱，7月跌至年度低位7355元/吨。
- 产量与开工率：上半年碳九产量114.3854万吨，主要用作石油树脂和调和；行业开工率维持在45%左右，1月因春节停工，2-4月稳定，5-6月检修导致高位运行，7月检修完毕后回升，全年产量17.8872万吨。
- 利润状况：理论利润维持在180元至650元/吨之间，未出现倒挂，但整体利润空间有限。
- 进出口情况：高端产品进口，低端产品出口，进口量22627.285吨，出口量266375.5吨，因国内产能过剩和贸易壁垒转向东南亚市场。
下半年市场预测
- 价格预期：工业用碳九价格区间3500-4200元/吨，碳九石油树脂价格区间5600-6800元/吨，深色石柱子价格3700-5000元/吨。
- 市场格局：预计维持供大于求，受新产能投放、原油价格震荡、终端需求缓慢提升及出口受限等因素影响。
核心观点
- 2025年上半年碳九石油树脂市场表现不佳，受原料价格波动、供需矛盾和终端需求疲软影响。
- 下半年市场将稳中趋降，但整体需求端缺乏实质利好，出口受限。
