资金面整体较为均衡；债市明显走强

资金面与债市动态总结

一、核心观点

• 资金面：整体较为均衡，央行开展7天期逆回购操作，单日净投放资金1595亿元，DR001和DR007分别上行0.30bp和7.57bp至1.784%和1.982%。
• 债市：债市明显走强，受大行配置力度加大和降准传闻提振，10年期国债和国开债活跃券收益率分别下行2.85bp和3.50bp至1.7775%和1.8175%。
• 转债市场：主要指数集体收涨，中证转债、上证转债、深证转债分别上涨0.36%、0.19%、0.62%，个券多数上涨，回盛转债涨超14%。
• 海外市场：美债收益率普遍上行，2年期和10年期美债收益率分别上行2bp和4bp至3.98%和4.35%；欧债市场分化，德国10年期国债收益率保持不变，法国上行1bp，英国下行3bp。

二、关键数据

• 资金利率：DR001（1.784%）、DR007（1.982%）
• 债券收益率：10年期国债（1.7775%）、10年期国开债（1.8175%）
• 转债指数：中证转债（+0.36%）、上证转债（+0.19%）、深证转债（+0.62%）
• 美债收益率：2年期（3.98%）、10年期（4.35%）
• 欧债收益率：德国（2.79%）、法国（+1bp）、意大利（不变）、西班牙（不变）、英国（-3bp）

三、事件与动态

• 国内要闻：财政部公开2025年中央预算，商务部支持国际消费中心城市培育建设，银行不良贷款率部分地区上升，新一轮“地王潮”涌现。
• 国际要闻：特朗普宣布对非美国造汽车征收25%关税，美联储两票委关注关税对通胀的影响，国际原油期货价格上涨，天然气价格下跌。
• 信用债事件：荣盛发展拟以股抵债，舟山普陀城建评级被撤销，融信中国预计净亏损110-130亿元，邹城城资集团下调票息并启动回售。
• 转债动态：永贵转债上市，太能转债申购，双良转债下修转股价格，火炬转债即将提前赎回。