开源机械人形机器人板块我们怎么看

核心观点

• 板块回调分析：本周机器人板块回调较多，主要原因是前期涨幅过快导致市场情绪恐高，以及进入年报和一季报季资金出现高低切换的短期需求。但4月调整预期过于一致，实际跌幅可能有限。
• 行业前景：机器人被视为全年最强主线，产业进展实际在加速，后续催化不断，预计6月份将迎来最强一波主升浪。

产业链重要进展

1. 特斯拉Optimus进展：
   • 已在弗里蒙特工厂试生产，2025年生产目标5000台，零部件订单可支撑今年生产1-1.2万台，2026年目标5万台。
   • 对比1月指引，硬件成熟度大幅提升，供应链格局逐步清晰，T链调整多，配置性价比凸显。
2. 政策支持：
   • 工信部将在人形机器人等新兴领域谋划布局新的国家科技重大项目，政策加速落地，国产机器人量产有望超预期。
   • 国央企动作值得关注，如中信重工。

投资方向

1. T链核心标的：
   • 执行器：震裕科技、拓普集团
   • 丝杠（微型）：五洲新春、恒立液压
   • 灵巧手：丰立智能、兆威机电
   • 电机：鸣志电器
2. 华为（赛力斯）相关：隆盛科技
3. 小米机器人相关：震裕科技、贝斯特
4. 共性关键技术：
   • 东土科技：机器人操作系统和芯片，国内唯一
   • 集智股份：无框力矩电机等国内唯一
   • 步科股份：高能量密度无框力矩电机国内市占率第一
   • 雷赛智能：小脑运控、微电机等
   • 美力科技：微型特种弹簧
   • 安培龙：执行器用压力传感器
   • 珠城科技：与优必选共建线束和连接器研究院
   • 固高科技：小脑运控，与H合作
5. 央企：中信重工

结论

调整是上车机会，建议收敛聚焦产业趋势和技术演进方向，重点关注T链、共性关键技术、场景和政策。