国产民机产业3月观察与展望20250325

国产民机产业3月观察与展望

C919的2024年进展与2025年产能展望

2024年，C919客机在订单量、交付量和商业化运营方面取得显著突破，订单数量超预期，多家航空公司如东航、国航、南航等签署购买协议。C919累计交付16架，开通国内航线15条。2025年，C919交付量预计大幅增加，产能规划达到50架，预计出厂30架，较过去几年总和显著提升。

C919的产能提升与规模化运营

2025年，C919的交付量预计大幅增加，依托主供模式和全产业链合作，实现规模化和系列化生产。通过地域产业集群和大飞机规模化区域推进机制，各地政府和企业共同提升产能。上海市作为中国民用航空产业的重要基地，建立了完善的主制造商与供应商发展模式，多个产能建设项目为C919的产能保驾护航。预计从2024年至2030年，C919的交付量将持续快速上升，总价值从54亿至8811亿美元不等。

C919的海外认证进展及市场潜力

C919在2025年2月27日成功完成欧洲航空安全局(ESA)的首次符合性试飞，标志着其在海外认证方面取得新进展。在国内，C919已通过TC型号合格证、TC生产许可证、AC试航证及运行合格审定，正式投入商业运营。若要出口至欧美等发达国家，需通过一系列认证流程，包括与美国联邦航空管理局(FAA)和欧盟航空安全局(ESA)签署双边市场协定、申请型号认可证(VTC)等。技术认可是C919获得欧盟适航认证的关键，需通过欧盟的技术认可流程，该流程已进入第四阶段，实地检查及符合性验证活动正稳步推进。亚太地区和欧洲独联体市场被视为主要出口目标，东南亚可能是国产大飞机最先实现出口的市场。

中国及全球航空市场未来发展趋势预测

国内市场方面，中国预计将成为全球最大的航空市场，预测到2043年，中国航空市场将接收近10061架客机，总价值约1.4万亿美元。国际市场方面，亚太地区和欧洲独联体是除中国外最重要的市场，东南亚可能是国产大飞机最先实现出口的市场。

2024年波音与空客业绩对比及2025年预测

2024年，空客在总订单量和交付量上连续三年超过波音，订单方面空客获得878架，波音69架；交付方面空客交付766架，波音340架。空客明基业务营收达48亿美元，超过波音的229亿美元。在盈利能力上，空客保持正向，而波音的三大利润指标均转为负值。2025年，空客预计交付量将同比增长7%，达到820架，而波音计划提升737和787系列的产量。配套发动机制造商预计交付量将减少15%到20%。

华正商飞高端制造产业指数与大飞机行业投资风险分析

2025年2月，华正商飞高端制造产业主题指数下跌4%，跑输行业指数4.83个百分点。大数一板块的多家龙头股为沪深300、中证500等指数提供了中长期资金入市的主要途径之一。国产大飞机行业面临的风险包括研发速度、技术突破、市场竞争、研发投入、供应链管理、宏观经济波动、原材料价格波动、以及行业政策调整等多方面的挑战。国产大飞机产业链中存在中长期投资机遇，但短期内可能面临业绩与预期不符的情况。