旅游行业动态追踪：政策促进文旅消费，清明出游预定数据良好

核心观点与关键数据

• 政策发力：中央及地方政策积极促进文旅消费，中央层面提出支持文旅项目发行REITs，广东省计划到2027年旅游总收入突破1.3万亿元。
• 清明出游热：春季气温升高，清明节小长假刺激旅游市场，截至3月25日国内航线机票预订量同比增长约12%，短途游为主，长三角地区热门，下沉市场中高端酒旅消费增长。
• 多元化体验：游客更青睐多元化旅行体验，踏青、采茶、体育赛事、音乐演出等搜索热度显著提升。

投资建议

• 建议关注：免税零售（中国中免）、航空（中国国航、南方航空）、酒店（锦江酒店）、文化旅游演艺（宋城演艺）。

风险提示

• 居民边际消费倾向下降、行业竞争加剧、市场环境变动风险等。

行业重点标的

• 中国中免：免税市场主导者，覆盖主要离岛和机场流量。
• 中国国航：国内唯一载旗航司，航网结构优质。
• 南方航空：航线网络覆盖广泛，提供座位数超过30万个。
• 锦江酒店：有限服务型酒店营运及管理，规模优势显著。
• 宋城演艺：演艺行业领军企业，独创“主题公园+文化演艺”模式。

财务预测

• 表格展示各公司2024-2026年归母净利润、PE、总市值等预测数据。

投资评级说明

• 行业评级及公司评级标准基于报告日后6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅。